兴蓉环境接待17家机构调研，包括广发证券、交银施罗德、建信养老金等

本文源自:金融界

2025年5月22日，兴蓉环境披露接待调研公告，公司于5月22日接待广发证券、交银施罗德、建信养老金、国泰君安、宝盈基金等17家机构调研。

公告显示，兴蓉环境参与本次接待的人员共1人，为刘杰。调研接待地点为线上交流。

据了解，兴蓉环境目前在建供排水项目主要有成都市自来水七厂三期（剩余40万吨/日）、成都市洗瓦堰再生水厂等，部分已进入调试或试运行阶段。其供排水业务有明确调价机制，自来水调价需满足原则并经相关程序，遇特定情况同步同幅联动调整；污水一般每2到3年定期调价，特殊因素可申请临时调整。

据了解，随着业务规模扩大，兴蓉环境截至2024年末应收账款余额约40亿元，部分地区回款有改善。公司重视应收账款管理，将催收纳入考核。国家化债政策有利于行业发展，公司持续关注并积极推动回款。在业务拓展方面，公司立足成都、拓展全国、延伸产业链、发展“轻资产”业务。

据了解，兴蓉环境近年来因项目建设资本开支较大，多数项目未来1到2年建成投运后资本开支将下降。公司重视股东回报，未来待主要在建项目释放产能，将更有条件提高股东回报水平 。

调研详情如下：

问题 1:请问公司在建供排水项目情况。

答:目前公司在建供排水项目主要包括成都市自来水七厂三期(剩余 40万吨/日)、成都市洗瓦堰再生水厂、成都市第五、六、八再生水厂(二期)等,其中成都市自来水七厂三期(剩余 40万吨/日)、成都市洗瓦堰再生水厂、成都市第六再生水厂(二期)目前已进入调试或试运行阶段。

问题 2:请问公司供排水业务的调价机制。

答:(一)自来水调价机制

根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。

(二)污水调价机制

公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化,可以对污水处理价格申请临时性调整。根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026 年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为 2.63元/吨。

问题 3:请问公司应收账款方面的情况。

答:随着公司近年来加强市场拓展,业务规模不断扩大,应收账款相应有所增加。截至 2024 年末,公司应收账款余额约 40亿元。部分地区回款情况有所改善。公司高度重视应收账款管理,积极开展回款催收工作,将催收工作纳入考核范围并进行任务分解。近年来,国家积极推行化债政策,有利于改善地方政府财政支出能力,对水务环保行业或产生积极影响。公司持续关注相关政策落地情况,与政府保持密切沟通,积极推动项目回款工作。

问题 4:请问公司业务拓展规划。

答:公司积极把握行业机遇,加速主业市场开拓,优化资源配置,提升发展动能。一是立足并深耕于做大成都市场,持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合,发挥规模效应,创造增量业绩。二是紧扣城市发展规划,通过收并购交易等方式进一步强化主业布局,拓展全国市场。三是向产业链细分领域不断延伸,向资源化、能源化、低碳化方向着力发展,积极拓展直饮水、瓶装饮用水、餐厨垃圾处置、设备维修制造等业务,努力开辟第二增长曲线,创造新的竞争优势和品牌价值。四是大力拓展"轻资产"业务,探索委托运营、管网安全综合服务等业务,持续输出经验、技术、管理和服务优势,不断优化资产结构,进一步提升盈利能力。

问题 5:公司未来的资本开支及分红考虑。

答:近年来,公司因实施多个供排水、固废项目建设,资本开支较大。上述项目大多在未来 1-2 年内建成投运并释放效益,项目建成投运后,相应的资本开支会逐步下降。公司重视股东回报,近年来着力提升现金分红比例。未来,待公司主要在建项目建成投运并释放产能,届时公司将更有条件进一步提高股东回报水平。