渤海股份：2023年净利润同比增长22.95% 拟10派0.2元

中证智能财讯 渤海股份（000605）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入18.45亿元，同比增长5.21%；归母净利润2012.18万元，同比增长22.95%；扣非净利润156.69万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.05亿元，同比增长151.09%；报告期内，渤海股份基本每股收益为0.0571元，加权平均净资产收益率为0.95%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1855.49万元，其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1335.10万元。

以4月29日收盘价计算，渤海股份目前市盈率（TTM）约为85.18倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为0.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，渤海股份近三年营业总收入复合增长率为-0.75%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的52家公司中排名第33。近三年净利润复合年增长率为-0.12%，排名23/52。

年报显示，公司主营业务包括原水开发供应，区域间调水，粗质水，自来水生产及输送，优质地下水高附加值经营，直饮水，城镇集中式供水，水务新技术研发应用，水环境治理的基础设施的投资建设及运营管理，市政及园区污水处理工程的投资及总承包，固废危废处置及资源再利用，清洁能源供暖业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，供热收入6.88亿元，同比增长0.92%，占营业收入的37.28%；原水收入4.09亿元，同比增长1.59%，占营业收入的22.18%；自来水收入3.72亿元，同比增长3.73%，占营业收入的20.14%。

截至2023年末，公司员工总数为1272人，人均创收145.03万元，人均创利1.58万元，人均薪酬17.13万元，较上年同期分别增长10.01%、28.55%、0.68%。

2023年，公司毛利率为24.80%，同比上升1.77个百分点；净利率为2.16%，较上年同期上升0.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.17%，同比上升4.10个百分点，环比上升4.49个百分点；净利率为3.17%，较上年同期下降0.21个百分点，较上一季度上升4.81个百分点。

分产品看，供热、原水、自来水2023年毛利率分别为14.86%、25.43%、31.38%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.87亿元，占总销售金额比例为26.42%，公司前五名供应商合计采购金额6.92亿元，占年度采购总额比例为67.29%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.95%，较上年同期增长0.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.73%，较上年同期增长0.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.05亿元，同比增长151.09%；筹资活动现金流净额-4888.93万元，同比减少2.38亿元；投资活动现金流净额-1.96亿元，上年同期为-3.5亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.10亿元，上年同期为0.28亿元。

2023年，公司营业收入现金比为95.17%，净现比为1516.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业32/53）；固定资产周转率为0.81次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为3.55次，公司位居同行业45/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、11.50次。

2023年，公司期间费用为3.39亿元，较上年同期增加4091.21万元；期间费用率为18.37%，较上年同期上升1.37个百分点。其中，销售费用同比下降24.21%，管理费用同比下降5.09%，研发费用同比增长330.76%，财务费用同比增长16.93%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末减少35.10%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；应收账款较上年末增加19.95%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；无形资产较上年末增加31.71%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；存货较上年末减少41.27%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加67.35%，占公司总资产比重上升5.69个百分点；应付票据较上年末减少80.87%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；短期借款较上年末减少12.09%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；其他流动负债较上年末减少59.63%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8923.54万元，占净资产的4.22%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为4476.28万元，同比增长330.76%；研发投入占营业收入比例为2.43%，相比上年同期上升1.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为66.84%，相比上年末下降0.76个百分点；有息资产负债率为34.67%，相比上年末上升4.60个百分点。

2023年，公司流动比率为0.75，速动比率为0.72。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)。在具体持股比例上，翟育豹持股有所上升，北京宏儒和愉投资管理有限公司-苏州弘德源投资管理中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.03万户，较三季度末增长了46户，增幅0.23%；户均持股市值由三季度末的10.69万元上升至11.14万元，增幅为4.21%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。