渤海股份（000605）2025年三季报简析：净利润同比增长9.17%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期渤海股份（000605）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.35亿元，同比下降5.6%，归母净利润1320.15万元，同比上升9.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.96亿元，同比上升5.25%，第三季度归母净利润-89.27万元，同比上升78.96%。本报告期渤海股份短期债务压力上升，流动比率达0.73。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.36%，同比减10.88%，净利率1.46%，同比减2.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比15.91%，同比减9.39%，每股净资产6.04元，同比增0.48%，每股经营性现金流0.07元，同比增0.5%，每股收益0.04元，同比增9.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.52%，资本回报率不强。去年的净利率为1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为2.01%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.36%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.01%、流动比率仅为0.73）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达52.11%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6395.48%）

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