华媒控股：2023年净利同比增长4.31% 拟10派0.29元

中证智能财讯 华媒控股（000607）4月3日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.76亿元，同比下降1.75%；归母净利润8842.87万元，同比增长4.31%；扣非净利润3287.22万元，同比下降18.00%；经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元，同比下降28.55%；报告期内，华媒控股基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为5.49%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.29元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为5555.66万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为6052.08万元。

以4月3日收盘价计算，华媒控股目前市盈率（TTM）约为48.22倍，市净率（LF）约为2.58倍，市销率（TTM）约为2.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华媒控股近三年营业总收入复合增长率为2.14%，近三年净利润复合年增长率为31.23%。

资料显示，公司主要从事广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等业务，涵盖平面媒体、网络媒体、移动新媒体、户外媒体包括地铁媒体的广告承揽发布、企事业单位宣传公关的全案策划和实施，各种会展和活动的策划承办；报刊发行与印刷、包装和书籍印刷；覆盖多个省市的职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线职业教育、学前教育等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，广告及策划收入6.23亿元，同比增长22.10%，占营业收入的35.09%；户外广告收入2.42亿元，同比下降17.52%，占营业收入的13.61%；报刊发行业收入2.20亿元，同比下降9.73%，占营业收入的12.42%。

截至2023年末，公司员工总数为2575人，人均创收68.95万元，人均创利3.43万元，人均薪酬19.55万元，较上年同期分别增长13.02%、19.99%、15.03%。

2023年，公司毛利率为20.79%，同比下降0.88个百分点；净利率为5.39%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.46%，同比上升4.49个百分点，环比上升5.36个百分点；净利率为7.98%，较上年同期上升2.36个百分点，较上一季度上升10.01个百分点

分产品看，广告及策划、户外广告、报刊发行业2023年毛利率分别为18.39%、11.39%、32.80%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.55亿元，占总销售金额比例为8.72%，公司前五名供应商合计采购金额2.25亿元，占年度采购总额比例为16.03%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.49%，较上年同期下降0.04个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.52%，较上年同期下降0.42个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.72亿元，同比下降28.55%；筹资活动现金流净额-1.59亿元，同比增加2904.74万元；投资活动现金流净额-3767.69万元，上年同期为-9608.2万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.88亿元，相比上年同期增长1.52%。

2023年，公司营业收入现金比为112.81%，净现比为307.57%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为1.02次，公司位居同行业26/32）；固定资产周转率为10.62次，上年同期为13.66次（2022年行业平均值为232.10次，公司位居同行业24/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.69次、39.57次。

2023年，公司期间费用为3.63亿元，较上年同期增加735.66万元；期间费用率为20.47%，较上年同期上升0.77个百分点。其中，销售费用同比增长1.02%，管理费用同比增长2.11%，研发费用同比增长37.61%，财务费用同比下降7.33%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少94.06%，占公司总资产比重下降5.69个百分点；使用权资产较上年末减少33.84%，占公司总资产比重下降3.56个百分点；投资性房地产较上年末增加30.73%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；货币资金较上年末增加12.72%，占公司总资产比重上升2.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末减少47.08%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.64%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；长期借款较上年末增加40.51%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；合同负债较上年末减少12.75%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2608.44万元，占净资产的1.58%，较上年末减少230.14万元。其中，存货跌价准备为14.3万元，计提比例为0.55%。

2023年全年，公司研发投入金额为1575.97万元，同比增长30.69%；研发投入占营业收入比例为0.89%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.51%，相比上年末下降2.25个百分点；有息资产负债率为13.40%，相比上年末上升0.20个百分点。

2023年，公司流动比率为1.00，速动比率为0.98。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司、泰信行业精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的黎敏、崔樑、朱虹。在具体持股比例上，杭州日报报业集团有限公司、胡涌持股有所上升，聂霞、吕强持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.01万户，较三季度末下降了1874户，降幅4.46%；户均持股市值由三季度末的11.48万元上升至11.61万元，增幅为1.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。