西安旅游：2024年上半年亏损6366.49万元

中证智能财讯 西安旅游（000610）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.52亿元，同比下降10.03%；归母净利润亏损6366.49万元，上年同期亏损5025.79万元；扣非净利润亏损6389.24万元，上年同期亏损5083.10万元；经营活动产生的现金流量净额为1355.13万元，上年同期为-1815.56万元；报告期内，西安旅游基本每股收益为-0.2689元，加权平均净资产收益率为-13.69%。

以8月9日收盘价计算，西安旅游目前市盈率（TTM）约为-16.92倍，市净率（LF）约为6.53倍，市销率（TTM）约为5.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.21亿元，同比下降13.91%，环比下降7.10%；归母净利润-3355.0万元，同比下降60.95%，环比下降11.41%；扣非净利润-3367.21万元，同比下降63.08%，环比下降11.42%。

半年报显示，公司以酒店民宿、畅游旅行两大核心主业驱动发展，基于酒旅融合运营发展模式，协同发展生态商贸、智慧文旅、景区管理、特色商业等多元业态，精研打造高品质旅游服务品牌。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，旅行社业务收入1.52亿元，同比增长11.51%，占营业收入的60.11%；酒店业收入0.73亿元，同比下降7.51%，占营业收入的28.92%；租赁收入0.11亿元，同比增长13.68%，占营业收入的4.26%。

2024年上半年，公司毛利率为4.03%，同比上升0.70个百分点；净利率为-27.41%，较上年同期下降7.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.58%，同比下降2.15个百分点，环比上升2.99个百分点；净利率为-29.66%，较上年同期下降13.46个百分点，较上一季度下降4.35个百分点。

分产品看，旅行社业务、酒店业、商贸业2024年上半年毛利率分别为4.65%、9.62%、-68.41%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.69%，较上年同期下降5.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.86%，较上年同期下降0.28个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1355.13万元，同比增加3170.69万元；筹资活动现金流净额4452.16万元，同比减少561.10万元；投资活动现金流净额-5005.80万元，上年同期为-6108.76万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8693.37万元，上年同期为-10207.63万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为104.51%，净现比为-21.29%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业13/21）；固定资产周转率为0.52次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.42次，公司位居同行业7/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.03次、0.66次。

2024年上半年，公司期间费用为7506.05万元，较上年同期增加1499.80万元；期间费用率为29.77%，较上年同期上升8.34个百分点。其中，销售费用同比增长35.3%，管理费用同比下降0.79%，财务费用同比增长61.63%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加14.84%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；使用权资产较上年末减少5.74%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；固定资产较上年末减少2.42%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；预付款项较上年末增加50.40%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加14.76%，占公司总资产比重上升3.24个百分点；应付账款较上年末增加26.86%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；合同负债较上年末减少27.19%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期借款较上年末增加7.85%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.92亿元，占净资产的90.53%，较上年末增加5068.83万元。其中，存货跌价准备为606.88万元，计提比例为1.52%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为81.97%，相比上年末上升3.23个百分点；有息资产负债率为38.35%，相比上年末上升3.19个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.38。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨海燕、郭志鹏、胡志纯，取代了一季度末的倪玉生、郇丽、曹玲霞。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，西安江洋商贸公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，西安旅游13.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东西安旅游集团有限责任公司质押3138.82万股公司股份，占其全部持股的49.90%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.97万户，较一季度末下降了1715户，降幅2.40%；户均持股市值由一季度末的4.57万元下降至4.33万元，降幅为5.25%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。