焦作万方：2024年上半年净利润3.59亿元 同比增长172.51%

中证智能财讯 焦作万方（000612）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入31.41亿元，同比增长1.89%；归母净利润3.59亿元，同比增长172.51%；扣非净利润3.75亿元，同比增长184.81%；经营活动产生的现金流量净额为6.43亿元，同比增长175.07%；报告期内，焦作万方基本每股收益为0.302元，加权平均净资产收益率为6.01%。

以8月29日收盘价计算，焦作万方目前市盈率（TTM）约为7.71倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为1.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.17亿元，同比下降8.05%，环比增长37.16%；归母净利润2.19亿元，同比增长101.88%，环比增长55.32%；扣非净利润2.28亿元，同比增长108.63%，环比增长54.21%。

半年报显示，公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于建筑、交通运输、电力、包装等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铝液收入24.77亿元，同比增长18.38%，占营业收入的78.87%；铝锭收入3.10亿元，同比下降48.13%，占营业收入的9.87%；铝合金收入2.48亿元，同比增长0.12%，占营业收入的7.90%。

2024年上半年，公司毛利率为13.13%，同比上升9.41个百分点；净利率为11.45%，较上年同期上升7.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.62%，同比上升5.26个百分点，环比上升1.16个百分点；净利率为12.04%，较上年同期上升6.56个百分点，较上一季度上升1.41个百分点。

分产品看，铝液、铝锭、铝合金2024年上半年毛利率分别为14.04%、12.89%、12.49%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.01%，较上年同期增长3.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.21%，较上年同期增长3.05个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.43亿元，同比增长175.07%；筹资活动现金流净额-5.61亿元，同比减少5.18亿元；投资活动现金流净额3574.73万元，上年同期为-9029.98万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.81亿元，相比上年同期增长104070.53%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为121.34%，净现比为178.91%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.39次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业17/30）；固定资产周转率为1.74次，上年同期为1.47次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业19/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为331.40次、5.75次。

2024年上半年，公司期间费用为5960.97万元，较上年同期增加1287.60万元；期间费用率为1.90%，较上年同期上升0.38个百分点。其中，销售费用同比下降48.78%，管理费用同比增长132.46%，研发费用为33.34万元，财务费用由去年同期的1710.51万元变为-354.10万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为铝锭产销量同比下降，运费减少；管理费用的变动主要因为绩效工资增加；财务费用的变动主要因为银行借款减少，利息支出减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期股权投资较上年末增加4.04%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；交易性金融资产较上年末减少66.31%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少34.74%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；货币资金较上年末减少5.71%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少37.27%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；短期借款较上年末减少36.54%，占公司总资产比重下降1.55个百分点，主要系偿还银行借款；长期借款较上年末减少18.78%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付票据较上年末减少5.65%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.94亿元，占净资产的8.23%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.23%，相比上年末下降4.31个百分点；有息资产负债率为9.51%，相比上年末下降4.57个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.15。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为徐琦、富国价值优势混合型证券投资基金、秦彦，取代了一季度末的和泰人寿保险股份有限公司-传统保险产品、宁波梅山保税港区长乐品潮投资管理合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区玉出昆冈投资管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，浙江安晟控股有限公司、香港中央结算有限公司、胡博文、王鹏飞持股有所上升，樟树市和泰安成投资管理中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.11万户，较一季度末下降了3349户，降幅4.50%；户均持股市值由一季度末的9.37万元上升至10.91万元，增幅为16.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。