钒钛股份（000629）2025年三季报简析：净利润同比下降181.13%

据证券之星公开数据整理，近期钒钛股份（000629）发布2025年三季报。根据财报显示，钒钛股份净利润同比下降181.13%。截至本报告期末，公司营业总收入65.32亿元，同比下降37.64%，归母净利润-1.49亿元，同比下降181.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.78亿元，同比下降31.31%，第三季度归母净利润5064.85万元，同比上升10.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.93%，同比增0.65%，净利率-2.77%，同比减251.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比2.99%，同比增91.09%，每股净资产1.32元，同比减0.78%，每股经营性现金流0.04元，同比减43.58%，每股收益-0.02元，同比减181.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.19%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.68%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司主要业务和产品。

答：公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。2024年，公司累计完成钒制品（以 V2O5计)5.34万吨，钛白粉 25.29万吨，钛渣 18.18万吨；2025年上半年，累计完成钒制品（以 V2O5计）2.61万吨，钛白粉 13.62万吨，钛渣 9.49万吨。

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