ST实华：2023年亏损1.28亿元

中证智能财讯 ST实华（000637）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入45.48亿元，同比下降24.95%；归母净利润亏损1.28亿元，上年同期亏损1.30亿元；扣非净利润亏损1.31亿元，上年同期亏损1.33亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元，同比下降18.93%；报告期内，ST实华基本每股收益为-0.25元，加权平均净资产收益率为-15.62%。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）为ST实华出具了保留意见的审计报告。

2023年，ST实华的商誉达到2.26亿元，相当于同期公司净资产7.28亿元的31.02%。

以4月26日收盘价计算，ST实华目前市盈率（TTM）约为-13.01倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST实华近三年营业总收入复合增长率为4.39%，在其他石化行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-306.34%，排名11/12。

资料显示，公司主要从事石油化工产品的生产及销售经营。

分产品来看，2023年公司主营业务中，自产产品收入40.07亿元，同比下降16.58%，占营业收入的88.11%；外购产品收入2.28亿元，同比下降79.87%，占营业收入的5.02%。

2023年，公司毛利率为4.85%，同比上升1.33个百分点；净利率为-2.42%，较上年同期下降0.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为0.39%，同比上升3.11个百分点，环比下降8.68个百分点；净利率为-17.22%，较上年同期下降0.30个百分点，较上一季度下降19.09个百分点。

分产品看，自产产品、外购产品2023年毛利率分别为2.99%、3.18%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.40亿元，占总销售金额比例为49.27%，公司前五名供应商合计采购金额31.46亿元，占年度采购总额比例为82.68%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-15.62%，较上年同期下降3.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.47%，较上年同期增长0.72个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.53亿元，同比下降18.93%；筹资活动现金流净额-2.49亿元，同比减少3.40亿元；投资活动现金流净额-1.18亿元，上年同期为-5.81亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.18亿元，相比上年同期增长11.48%。

2023年，公司营业收入现金比为119.11%，净现比为-276.16%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.67次，上年同期为2.10次（2022年行业平均值为1.28次，公司位居同行业3/12）；固定资产周转率为5.13次，上年同期为6.57次（2022年行业平均值为3.68次，公司位居同行业3/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为57.38次、18.96次。

2023年，公司期间费用为2.86亿元，较上年同期增加3097.35万元；期间费用率为6.29%，较上年同期上升2.08个百分点。其中，销售费用同比增长24.95%，管理费用同比增长25.24%，研发费用同比下降0.36%，财务费用同比下降27.44%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少73.20%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；在建工程较上年末增加280.39%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加9.23%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；其他非流动资产较上年末减少79.37%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少27.04%，占公司总资产比重下降4.28个百分点，主要系已贴现或已背书尚未到期的银行承兑汇票减少；长期借款较上年末减少39.93%，占公司总资产比重下降2.66个百分点，主要系项目贷款减少；合同负债较上年末增加246.63%，占公司总资产比重上升4.43个百分点，主要系预收货款增加；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加103.37%，占公司总资产比重上升3.87个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为5223.64万元，同比下降0.12%；研发投入占营业收入比例为1.15%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.03%，相比上年末上升0.29个百分点；有息资产负债率为36.30%，相比上年末下降6.97个百分点。

2023年，公司流动比率为0.52，速动比率为0.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为汪大刚、叶守定，取代了三季度末的杨琦、刘鹏安。在具体持股比例上，魏巍、魏娟意、宋华波、毛幼聪持股有所上升，施卫新持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，ST实华29.15%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京泰跃房地产开发有限责任公司质押1.52亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.58万户，较三季度末下降了2044户，降幅7.34%；户均持股市值由三季度末的7.76万元下降至6.89万元，降幅为11.21%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。