仁和药业：2023年净利润同比下降1.25% 拟10派2元

中证智能财讯 仁和药业（000650）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入50.32亿元，同比下降2.35%；归母净利润5.67亿元，同比下降1.25%；扣非净利润4.45亿元，同比下降11.44%；经营活动产生的现金流量净额为4.99亿元，同比下降60.67%；报告期内，仁和药业基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为9.63%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月25日收盘价计算，仁和药业目前市盈率（TTM）约为16.76倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为1.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，仁和药业近三年营业总收入复合增长率为5.56%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的54家公司中排名第32。近三年净利润复合年增长率为-0.75%，排名36/54。

分产品来看，2023年公司主营业务中，药品收入36.66亿元，同比下降1.53%，占营业收入的72.84%；健康相关产品收入12.45亿元，同比下降7.04%，占营业收入的24.74%。

2023年，公司毛利率为37.12%，同比上升0.50个百分点；净利率为12.51%，较上年同期下降1.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.42%，同比下降3.54个百分点，环比下降3.77个百分点；净利率为-1.91%，较上年同期下降12.96个百分点，较上一季度下降21.64个百分点。

分产品看，药品、健康相关产品2023年毛利率分别为35.17%、38.17%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.93亿元，占总销售金额比例为15.75%，公司前五名供应商合计采购金额5.80亿元，占年度采购总额比例为20.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.63%，较上年同期下降0.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.31%，较上年同期下降1.91个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.99亿元，同比下降60.67%；筹资活动现金流净额-4.16亿元，同比减少1.86亿元；投资活动现金流净额-2.94亿元，上年同期为-5.75亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5618.38万元，上年同期为72828.72万元。

2023年，公司营业收入现金比为111.66%，净现比为88.05%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业15/74）；固定资产周转率为5.86次，上年同期为7.67次（2022年行业平均值为2.56次，公司位居同行业7/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.41次、7.00次。

2023年，公司期间费用为8.32亿元，较上年同期减少6576.42万元；期间费用率为16.53%，较上年同期下降0.89个百分点。其中，销售费用同比下降3.25%，管理费用同比下降13.35%，研发费用同比下降8.26%，财务费用由去年同期的-2306.49万元变为-2492.48万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加83.41%，占公司总资产比重上升4.81个百分点；无形资产较上年末减少27.82%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；货币资金较上年末减少7.47%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少46.43%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少64.93%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；应付账款较上年末减少38.13%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；其他流动负债较上年末减少57.60%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应交税费较上年末减少12.63%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.47亿元，占净资产的7.45%，较上年末减少1115.62万元。其中，存货跌价准备为4102.68万元，计提比例为8.41%。

2023年全年，公司研发投入金额为4656.80万元，同比下降9.44%；研发投入占营业收入比例为0.93%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为13.10%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.61%，相比上年末下降5.28个百分点；有息资产负债率为0.08%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为6.10，速动比率为5.51。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国研究精选灵活配置混合型证券投资基金、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金、国泰君安股份有限公司，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、华泰证券股份有限公司、龚纪全。在具体持股比例上，杨潇持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.84万户，较三季度末下降了4236户，降幅3.76%；户均持股市值由三季度末的8.89万元下降至8.57万元，降幅为3.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。