格力电器MSCI评级落后近七成同行，员工持股计划惹争议|ESG点评

本文来源：时代商学院 作者：比克

来源|时代投研

作者|比克

编辑|陈佳鑫

今年7月以来，国产白色家电龙头企业格力电器(000651.SZ)不止一次出现舆情事件，从“女子购买格力空调十年免费换新被拒”到“员工持股计划遭近半中小股东反对”，均引起较大关注。

像格力电器这样直接面向终端消费者的企业，若舆情事件处理不当，可能会对企业经营、市值产生实质性影响。而企业的舆情管理与其ESG实践息息相关，格力电器上述两项舆情，就分别对应公司治理（G）维度的“企业行为”、社会（S）维度的“劳务管理”等关键绩效指标。

时代投研发现，今年5月，MSCI（明晟）将格力电器的ESG评级上调一级至B级，但仍处于MSCI ESG评级体系中的“落后水平”，不及全球近七成同行。

8月21—22日，就ESG评级落后、员工持股计划遭反对等问题的原因，时代投研向格力电器致电并发函询问；8月28日，时代投研进一步就上述问题致电询问，截至发稿前，对方仍未回复。

MSCI评级被上调至B级，仍不及近七成同行

年报显示，2021—2023年，格力电器的国外收入分别为225.35亿元、232.71亿元、249.04亿元，占该公司营收总额的比例分别为14.28%、14.25%、13.41%。

除了国外收入占比常年超过10%，格力电器还在年报中表示，该公司产品已销往190多个国家和地区，在家用电器产品之外，其新能源汽车和锂电池业务也均在海外取得一定突破。

而随着海外消费者与投资者对企业可持续发展能力的愈发重视，企业ESG水平成为消费与投资的重要参考指标。目前，MSCI是国际上较为知名的ESG评级机构之一。

据MSCI官网，如图表1所示，该机构自2022年4月开始对格力电器进行ESG评级，首次评级为B级，并在2023年5月将其ESG评级下调一级至CCC级，在2024年5月再次上调至B级。

但无论B级还是CCC级，在MSCI三档ESG评级系统中都属于“落后水平”一档。

MSCI共对全球家用耐用品行业74家公司进行ESG评级，在行业内格力电器的ESG评级位于倒数22%～32%区间，低于全球近七成的同行公司，如图表2所示。

与A股同行业公司对比来看，如图表3所示，在A股白色家电行业（申万二级）10家上市公司中，MSCI收录了5家进入其ESG评级系统。其中，格力电器的评级仅高于深康佳A(000016.SZ)。

由此可知，无论与A股还是全球同行企业对比，格力电器在ESG评级方面都不具备优势。

员工持股计划遭近半中小股东反对，“消费者十年换新被拒”事件引关注

从影响ESG评级的因素来看，据MSCI官网，如图表4所示，在格力电器所属家用电器行业的ESG评级框架中，环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三项维度的权重分别为15.3%、36.2%、48.5%。

由此可知，在影响格力电器ESG评级的各项因素中，社会（S）、公司治理（G）两项维度表现的权重相对较高。

此外，环境（E）维度的电子垃圾，社会（S）维度的有争议的采购、供应链劳工标准和劳务管理为关键绩效指标（公司治理维度无特殊绩效指标）。

MSCI官网显示，该机构认为格力电器在社会（S）维度的劳务管理、有争议的采购与公司治理（G）维度的企业行为等关键绩效指标的表现落后于同行。

时代投研注意到，在“劳务管理”“企业行为”两项关键绩效方面，格力电器7月以来发生了两起舆情事件。

8月19日，格力电器发布了2024年第一次临时股东大会决议公告。公告显示，在审议《关于 的议案》时，中小股东的反对票占比超过48%，且高于同意票数。

据第三期员工持股计划草案，包含董事长董明珠在内的七名董监高拟认购比例上限合计达30%，远高于第二期员工持股计划中八名董监高合计2.53%的拟认购比例。而对于第二期员工持股计划的相关议案，中小股东的同意票均超过八成。

员工持股计划中员工的入股成本通常低于市场价，从ESG层面分析，在社会（S）维度，董监高在员工持股计划中拟认购比例过高，一定程度上会使普通员工及中小股东两大利益相关方的利益受损，且涉及“劳务管理”这一关键绩效指标。

此外，今年7月，“女子购买格力空调十年换新被拒”登上微博热搜，截至8月28日该词条阅读量超过7700万，引起广泛关注。

商家拒绝履行“为消费者提供十年换新服务”的承诺，或涉嫌虚假宣传，从ESG层面分析，或将影响公司治理（G）维度中“企业行为”这一关键绩效指标的评价。

（全文1891字）

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