泰达股份：2023年净利润同比增长2.62% 拟10派0.4元

中证智能财讯 泰达股份（000652）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入210.68亿元，同比增长4.03%；归母净利润1.83亿元，同比增长2.62%；扣非净利润5652.26万元，同比下降39.72%；经营活动产生的现金流量净额为5.63亿元，同比增长153.80%；报告期内，泰达股份基本每股收益为0.1239元，加权平均净资产收益率为3.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.26亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.63亿元。

以4月23日收盘价计算，泰达股份目前市盈率（TTM）约为27.52倍，市净率（LF）约为0.89倍，市销率（TTM）约为0.24倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，泰达股份近三年营业总收入复合增长率为3.80%，在综合Ⅲ行业已披露2023年数据的13家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-2.95%，排名7/13。

分产品来看，2023年公司主营业务中，化工及金属制品贸易收入174.07亿元，同比增长4.69%，占营业收入的82.62%；广陵新城项目收入22.00亿元，同比增长43.31%，占营业收入的10.44%；垃圾处理及发电收入13.66亿元，同比下降27.67%，占营业收入的6.48%。

2023年，公司毛利率为6.26%，同比下降0.51个百分点；净利率为0.19%，较上年同期下降0.66个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.50%，同比上升1.03个百分点，环比上升4.44个百分点；净利率为0.21%，较上年同期下降1.00个百分点，较上一季度下降0.07个百分点。

分产品看，化工及金属制品贸易、广陵新城项目、垃圾处理及发电2023年毛利率分别为0.48%、34.26%、33.77%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额103.67亿元，占总销售金额比例为49.20%，公司前五名供应商合计采购金额112.45亿元，占年度采购总额比例为56.94%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.31%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.64%，较上年同期下降1.70个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.63亿元，同比增长153.80%，主要系报告期内用于采购商品的现金支出减少和处置子公司江苏宝华收回经营往来款增加所致；筹资活动现金流净额2.21亿元，同比增加3.59亿元，主要系本年同期融资规模增加所致；投资活动现金流净额-7.12亿元，上年同期为-8.71亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-36.26亿元，上年同期为-18.43亿元。

2023年，公司营业收入现金比为101.68%，净现比为307.88%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.52次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业8/22）；固定资产周转率为54.58次，上年同期为48.53次（2022年行业平均值为6.29次，公司位居同行业2/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、1.61次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少5.99%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；应收账款较上年末增加15.24%，占公司总资产比重上升2.40个百分点；应收票据较上年末增加775.44%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；无形资产较上年末增加7.86%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加119.59%，占公司总资产比重上升6.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.59%，占公司总资产比重下降7.42个百分点；长期借款较上年末增加27.99%，占公司总资产比重上升2.72个百分点，主要系本期融资规模增加；长期应付款合计较上年末减少17.47%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为119.04亿元，占净资产的210.12%，较上年末减少7.59亿元。其中，存货跌价准备为2.18亿元，计提比例为1.8%。

2023年全年，公司研发投入金额为3538.47万元，同比增长14.28%；研发投入占营业收入比例为0.17%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，泰达环保及所属公司累计授权专利262项，其中发明专利21项，实用新型专利238项，软件著作权3项，2023年新增授权40项实用新型专利。泰达洁净累计拥有1项外观专利、8项发明专利、22项实用新型专利，15项软件著作权。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为83.96%，相比上年末上升0.38个百分点；有息资产负债率为47.76%，相比上年末上升9.63个百分点。

2023年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.62。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈晋源、章剑涛，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，赖福生、李锦香持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，泰达股份16.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东天津泰达投资控股有限公司质押2.40亿股公司股份，占其全部持股的49.32%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.54万户，较三季度末增长了133户，增幅0.14%；户均持股市值由三季度末的6.41万元下降至6.02万元，降幅为6.08%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。