*ST金科重整大动作：16家投资主体加入战局，破产边缘的逆袭

（来源：灯塔媒介）

灯塔媒介1月7日讯，1月6日，*ST金科（000656）宣布再引入16家财务投资人，累计投资近10.68亿元，合计受让约10.27亿股。至此，*ST金科的财务投资额度已实现满额签约，累计签约财务投资部分的募集资金达18.72亿元。

这一消息在资本市场引起了广泛关注，仿佛为这家陷入困境的房企注入了一剂强心针。然而，这场资本盛宴背后，是否真的如表面般光鲜？

*ST金科的重整之路始于2022年末，当时公司正式宣告债务违约。债务违约后，公司的资产负债结构严重失衡，盈利能力大幅下降。为了摆脱困境，*ST金科不得不寻求外部资本的注入，以期通过重整优化资产负债结构，恢复盈利能力。

2024年4月22日，重庆市第五中级人民法院裁定受理*ST金科的重整申请，使其成为近年来A股首家正式进入重整程序的大型上市房企。

2024年11月，上海品器联合体、四川发展证券基金、中国长城资产等多家机构相继加入重整投资人行列，形成了“优质资本+央企AMC+地方国企”的联合体。根据协议，产业投资人及财务投资人将合计支付投资款26.28亿元，受让*ST金科30亿股。

重整计划的推进似乎为*ST金科带来了转机。重整成功后，金科股份将优化资产负债结构，恢复盈利能力，并有望撤销退市风险警示。但若重整失败，公司则面临破产风险。

*ST金科，作为中国房地产行业的领军企业之一，成立于1998年，经过多年的发展，形成了“四位一体、生态协同”的总体布局。公司在精耕地产主业的同时，着力发展智慧服务、科技产业和商旅康养等业务。

近年来，*ST金科面临着较大的财务压力和经营挑战。从财务情况来看，*ST金科近年来亏损严重，其归母净利润已经连续三年巨亏。2024年三季报显示，报告期内的归母净利润亏损达到53.32亿元。

且在债务违约后，*ST金科的股价一度跌至谷底，市场信心严重受挫。

2024年，*ST金科的股价依然经历了剧烈波动，同年7月，*ST金科在短短7个交易日内录得5个涨停，累计涨幅达82.73%。然而，这种涨幅并未持续太久，随后股价又出现了回落。

截至2025年1月7日，*ST金科的收盘价为1.7元/股，上涨0.59%。显然，这种波动反映了市场对公司未来发展的不确定性和投资者的谨慎态度。

在此次重整中，*ST金科的财务投资人包括深圳久银投资、天津启重圣源、武汉寒树等多家机构和个人。这些投资人将合计支付投资款18.72亿元，受让标的股份18亿股，并承诺在一定期限内不转让或减持其持有的股份。

显而易见的是，这场资本盛宴背后隐藏着诸多问题。

首先，财务投资人的资金注入虽然能在短期内缓解*ST金科的资金压力，但其持股锁定时间仅为12个月。这意味着在一年后，这些财务投资人可能会选择减持或转让其持有的股份，从而对*ST金科的股价和市场信心造成冲击。

其次，重整完成后，*ST金科的控制权可能会发生变更，上海品器联合体有可能成为新的控股股东。这种控制权的变更，可能会对公司未来的发展方向和管理层的稳定性带来不确定性。

此外，*ST金科的重整还面临着来自市场和行业的双重压力。当前，房地产市场正处于调整期，政策调控仍在持续，市场需求疲软。同时，房地产行业的竞争日益激烈，*ST金科需要面对来自其他房企的激烈竞争和市场份额的争夺。

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在重整后，*ST金科的主要业务将布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大板块。然而，这些业务板块的盈利能力和市场前景如何，仍需时间来检验。如果公司不能在业务转型中找到新的增长点，仅仅依靠资本的注入，很难实现真正的“重生”。

看来，*ST金科的重整计划成功与否，不仅取决于资金的注入，更在于公司能否真正实现业务转型和可持续发展。

在未来的市场竞争中，*ST金科能否在重整的道路上走出困境，实现业务转型和业绩复苏，还需拭目以待。