海岱财评丨经纬纺机主动退市引热议，金融市场改革仍任重道远

转自：上观新闻

8月29日晚，上市公司经纬纺机（000666）宣布主动退市。经纬纺机公告称，由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响。为保护中小股东利益，根据《深交所股票上市规则》等相关法律、法规及规范性文件规定，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

经纬纺机公告称，为充分保护投资者的利益，经纬纺机将为除恒天集团、中纺机集团外登记在册的全体A股股东提供现金选择权（限售或存在权利限制的股份等情形除外）。行使现金选择权的经纬纺机股东可就其有效申报的每一股经纬纺机股份，在现金选择权实施日获得由相关现金选择权提供方按现金选择权价格支付的现金对价，同时将相对应的股份过户至相关现金选择权提供方名下。现金选择权的行权价格为9.24元/股（相比停牌前收盘价8.05元，溢价约15%），股权登记日为2023年9月13日。

随着退市新规不断严格执行以及“应退尽退”的常态化退市理念形成，上市公司的股票退市并不稀奇。股票退市分为主动性退市和强制性退市。强制性退市又分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市，主要涉及股价、业绩、财务造假等等。值得注意的是，经纬纺机在财务上未触发任何强制退市条件，这也预示着，经纬纺机或将成为A股史上首个主动申请退市的非ST股票。

经纬纺机是全球知名的棉纺织全流程成套设备供应商，公司以纺织机械制造为主业，兼营金融信托业务。老牌国企，市值一度接近200亿元，为何在此时主动退市？

今年8月14日，该公司股价突然跌停，随后几天又持续下跌。8月14日至8月25日期间，经纬纺机的股价累计下跌了19%，市值缩水至57亿元。8月28日，经纬纺机公告，股东恒天集团正在筹划与公司相关的重大事项，股票自8月28日开市起停牌。业内人士猜测，经纬纺机突然宣布退市或因深陷中融信托危机。2010年至今，经纬纺机是中融信托第一大股东，持股37.47%。

8月以来，至少8家A股上市公司披露公告称，持有的中融信托产品发行实质性违约，另有1家上市公司因购买中融信托理财提前计提损失。

实际上，主动退市的上市公司比强制退市的上市公司享有更多的优势。首先在资金方面，主动退市可降低其代理成本。其次，相比被迫退出的公司，主动退市的公司在达到条件之后更容易重新申请上市。此外，上市公司主动退市，可以对中小股东起到一定的保护作用。最重要的是，上市公司可根据情况转向该地区市场行情更好的证券市场，充分利用不同市场的比较优势，实现公司利益最大化。

如若经纬纺机能够洗清自身“嫌疑”，展现国有企业的责任感和担当，及时退市是为了锁定股价下限，及时止损，那无疑会给股票市场主动退市开个好头。虽然国内资本市场经过不断发展已经初有成效，退市公司日益增多，但大多数上市公司都是被迫退市，由此可一定程度上看出国内的退市制度和相关政策不够完备。为促使更多上市公司合理、合法地主动申请退市，我国的退市政策和标准仍需完善，金融市场的改革任重道远。

记者：冯彦文

策划：齐淮东