“漩涡中”的经纬纺机：远未触及退市标准，上市27年后为何主动退市？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张玫 陈锋 北京报道
8月29日夜间，经纬纺织机械股份有限公司（下称“经纬纺机”，000666.SZ）连发数条公告，称“拟以股东大会决议方式主动终止公司股票上市，并转而申请在新三板转让”。
“如果只是想退市，完全可一直不发2023年半年报，4个月后自动就退了，这样很自然，可是为什么现在主动提请股东大会审议退市？这样麻烦，而且动静大。”有行业内人士向记者提出这样的疑问。
《华夏时报》记者8月31日致电经纬纺机询问退市原因，接听电话的工作人员表示“以公告为准”后匆匆挂掉了电话。
河北俱时律师事务所合伙人周永信对《华夏时报》记者推测称，可能是两个原因，一是时间紧迫，对于危机处理这种事情，时间是很重要的。二是规避集体诉讼风险，因为主动退市方案中，给了小股东现金选择权。
9月1日起停牌
8月31日午间，经纬纺机发布公告称，公司原计划2023年8月31日披露2023年半年度报告，由于市场变化，经纬纺机经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响，且公司已于2023年8月29日启动以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的审议程序，因此，预计公司无法在法定期限内披露2023年半年度报告。
公告显示，根据深交所股票上市规则，如公司无法在法定期限内披露2023年半年度报告，公司股票将在定期报告披露期限届满后次一交易日（2023年9月1日）开市起被实施停牌；如公司在股票停牌两个月内仍无法披露2023年半年度报告，则公司将在股票停牌两个月届满的次一交易日开市前披露公司股票被实施退市风险警示公告；公司股票于公告后继续停牌一个交易日，自复牌之日起，公司股票交易将被实施退市风险警示。如公司自股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露2023年半年度报告，公司股票将被终止上市交易。
公开资料显示，经纬纺机的控股股东为中国纺织机械（集团）有限公司，该公司持有经纬纺机31.13%的股份，此外，中国恒天控股有限公司作为经纬纺机第二大股东，持有公司24.49%的股份。
8月29日夜间，经纬纺机发布的《关于以股大会决议方式主动终止公司股票上市的公告》显示，公司拟以股东大会决议方式主动撤回经纬纺机A股股票在深交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
究其原因，公告显示，由于市场变化，经纬纺机经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响：为保护中小股东利益，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、法规及规范性文件的规定，经公司股东中国恒天集团有限公司（以下简称“恒天集团”）、中国恒天控股有限公司（以下简称“恒天控股”）提议，并经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在深圳证券交易所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。
去年业绩疲软
从年报数据看，2022年，经纬纺机营收为118.87亿元，同比微降4.21%，归母净利润为4.54亿元，同比下滑24.42%。截至2022年12月31日，公司总资产392.38亿元，同比下降5.58%；归属于上市公司股东的净资产98.95亿元，同比增长5.20%。
经纬纺机主营业务主要是纺机业务和信托业务。其中，信托业务主要由旗下子公司中融信托承担。
公开资料显示，经纬纺机由1951年投入建设的国营经纬纺织机械厂改制成立，1996年在A股上市，是世界500强国机集团的骨干企业中国恒天的核心成员，公司产品涵盖纺纱、织造、捻线、化纤和专件，其中智能化全流程纺纱系统、数字化加捻系统已具备全球竞争力；在深耕纺机实业的同时，公司通过控股中融信托加强抵御单一业务风险，中融信托自2010年成为经纬纺机控股子公司。
年报显示，截至2022年末，中融信托存续信托计划1633个，受托管理资产6,293亿元，规模同比有所下降，业务结构进一步优化。受到房地产政策调控以及市场风险、信用风险暴露加剧等多方面影响，中融信托新业务拓展难度加大，市场营销遭受前所未有的压力，尤其是在存量项目投贷后管理方面，随着部分合作交易对手相继出险，部分项目出现违约情况并进入延期处置阶段，存量项目延期风险、损失风险加大，客户投诉和舆情应对方面的工作压力增加，存量业务管理工作更加艰难。另受资本市场波动影响，资本市场项目存在浮亏。整体看信托行业面临经济下行、投资风险上升、展业难度加大的问题，在信托行业新旧动能转换的背景下，中融信托新增业务明显下降，创新业务形成规模尚需时间，业绩面临较大压力。
主动退市猜想
A股主动退市比较罕见，以前公司退市的案例中，大多都是“被动”，而经纬纺机此番远未触及退市指标，也未涉及相关吸收合并事项却主动退市，这是为什么？对此，《华夏时报》记者多方采访了业内人士。
主动退市一般包含哪些情形？北京市京开律师事务所刘立文律师对《华夏时报》记者表示，一是上市公司股东大会决议退市或决议在本所退市后转由他所上市；二是上市公司股东大会决议公司解散；三是上市公司因收购、并购不再具有独立主体资格并被注销；四是上市公司以退市为目的，向公司所有股东发出回购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；五是上市公司股东以退市为目的，向公司所有其他股东发出收购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；六是上市公司股东以外的其他收购人以退市为目的，向公司所有股东发出收购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件。
有观点认为，从经纬纺织披露的信息来看，其申请主动退市的原因可能在于无法在法定期限内披露2023年半年度报告。也有观点不认同这种看法。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《华夏时报》记者表示，经纬纺机的退市可能意味着该公司面临着一些困难或挑战，例如公司做为最大股东的中融信托“爆雷”、与已“爆雷”的恒天财富剪不断理还乱的关系问题等都使得其业绩、财务等遭受巨大牵连，而要与这些“麻烦”撇清关系，此时经纬纺机作为大股东减持退出又受到严格限制，还不如直接退市以免面临各种尴尬与问题都需要公告的压力；经纬纺机主动退市也可减少来自监管与公众的压力，以及降低自身作为中融信托、恒天财富股东的责任。通过退市，公司可避免证券交易所的规定和披露要求，节省相关费用和时间，并且减少对股东的法律责任。
周永信对本报记者表示，A股上市公司主动退市是比较罕见的现象，猜测可能是因为以下三个问题导致的信披困境，一是“中植系”相关资产缩水，二是可能的赔偿责任，三是处理危机需要低调、灵活和空间，而上市公司的信披义务，对它成为一种负担。
独立经济学家、财经评论员王赤坤对《华夏时报》记者表示，上市公司主动退市的原因可能有多种，包括改善经营状况、提高资产质量、优化股权结构等。经纬纺机在公告中表示，未来经营存在不确定性，所以决定主动退市，这表明公司对于自身经营的认识更加清晰，也体现了我国股市制度对于主动退市的逐渐认可和支持。
职业投资人程宇对《华夏时报》记者表示，主动退市可以帮助公司减少上市所需的维护费用和监管成本，一定程度上减轻了财务压力。此外，退市可以使公司更加专注于经营和发展，不再需要按照上市公司的要求进行资本运作和信息公告，可以更加自主地制定经营策略。