湘股再添员 | ST金鸿迁址衡阳，坎坷之路还得继续走

在去年宇新股份出逃广东惠州之后，湖南最近迎来了ST金鸿（000669），其注册地从吉林迁至湖南衡阳。至此，湖南上市公司数量上升至147家。

这一动作，引发了市场的广泛关注，8月21日ST金鸿股价更是直接涨停。那么，ST金鸿为何选择迁入湖南，这背后有着怎样的缘由？迁址之后公司又能否成功摘帽？

01ST金鸿的坎坷过往

ST金鸿的历史那可真是充满波折。它成立于1985年，最初叫吉诺尔，1996年在深交所上市后，业绩就开始变脸亏损。

此后，历经多次重组和更名，先后涉足含氟冰箱、电话座机、医药等领域，但都不太顺利。

2012年，陈义和入主，公司完成资产置换，更名为“金鸿能源”，主营变为天然气相关业务。在“煤改气”的东风下，公司一度风光无限，股、债双发。

可好景不长，2018年“气荒”出现，天然气行业发展受阻，ST金鸿此前的激进扩张带来了严重后果，业绩大幅亏损、债务违约、资产被甩卖、诉讼缠身，大股东股权也被冻结。

就拿2017年大股东新能国际的质押式回购交易来说，本想着用股票抵押融资，可后来股价下跌，不断补充质押物还是无法按约回购，最终导致公司控制权变更。

到2024年末，公司总资产急剧缩水，负债却居高不下，资产负债率高达94.06%，濒临资不抵债。

02为何选择湖南衡阳？

按理说，ST金鸿的新任大股东是山西坤杰，实控人徐博旗下主要干细胞资产也在山西，迁址山西似乎更合理。但实际上，ST金鸿选择衡阳是有深层次原因的。

自2012年转型天然气业务以来，湖南区域市场就一直是公司的主要收入来源，而衡阳市天然气有限责任公司更是核心子公司。2012年，湖南地区营收占总营收的57.90%；2017年，公司布局最庞大时，湖南地区营收仍占30.90%，是第一大收入来源区域；到2024年，湖南区域营收占比更是增至92.91%。

衡阳天然气公司自2002年设立，如今已成为衡阳市城区主要燃气运营企业，覆盖多个社区服务中心，形成全域服务网络。

早在2019年公司资金困难时，转让了该公司34%的股权，即便如此，2024年衡阳天然气公司营收仍达10.38亿元，对ST金鸿的重要性不言而喻。所以，从业务发展和营收依赖来看，迁址衡阳是顺理成章的事。

03迁址后的摘帽前景

目前，制约ST金鸿摘帽的主要有两个问题：一是子公司失控诉讼结案，二是剩余债券清偿完成。

从诉讼情况来看，公司及控股子公司新增了不少诉讼和仲裁案件，涉及金额较大。像“15金鸿债”“16中票”等债务问题还未完全解决，2025年又有新的诉讼，如长城资管追讨信托贷款案，一审判决ST金鸿需支付本息4.21亿元。这些诉讼不仅影响公司的财务状况，也增加了摘帽的难度。

在债务清偿方面，虽然公司一直在努力处置资产偿债，但进展并不顺利。2025年一季末，公司货币资金只有4953万元，而短期借款高达5.44亿元，流动负债更是有15.27亿元，偿债压力巨大。

ST金鸿迁址衡阳，是基于自身业务发展的现实选择，但这并不意味着公司就能轻松摆脱困境。

未来，公司要想成功摘帽、实现可持续发展，一方面要妥善解决诉讼和债务问题，另一方面或许还需要探索新的业务增长点，不能仅仅依赖衡阳的天然气业务。

至于ST金鸿未来究竟会如何发展，恐怕难言乐观。

麓山侃财