襄阳轴承：2023年亏损5372.17万元

中证智能财讯 襄阳轴承（000678）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.94亿元，同比增长23.34%；归母净利润亏损5372.17万元，上年同期亏损1.25亿元；扣非净利润亏损7346.07万元，上年同期亏损1.32亿元；经营活动产生的现金流量净额为2988.36万元，同比下降23.24%；报告期内，襄阳轴承基本每股收益为-0.12元，加权平均净资产收益率为-6.28%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1973.89万元，其中计入当期损益的政府补助为1380.25万元，少数股东权益影响额（税后）为-297.10万元。

以4月25日收盘价计算，襄阳轴承目前市盈率（TTM）约为-40.38倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为1.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，襄阳轴承近三年营业总收入复合增长率为5.38%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的79家公司中排名第52。近三年净利润复合年增长率为12.18%，排名35/79。

年报称，公司所处的轴承行业属于机械加工业，主要从事轴承及其零部件的生产、科研、销售及相关业务。公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等，是目前国内主要的汽车轴承专业生产基地之一。

分产品来看，2023年公司主营业务中，轴承收入10.22亿元，同比增长29.88%，占营业收入的73.31%；等速万向节收入2.58亿元，同比增长44.84%，占营业收入的18.47%。

截至2023年末，公司员工总数为2683人，人均创收51.97万元，人均创利-2.00万元，人均薪酬11.34万元，较上年同期分别增长41.73%、50.68%、24.70%。

2023年，公司毛利率为11.13%，同比上升5.13个百分点；净利率为-4.31%，较上年同期上升7.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.87%，同比上升26.54个百分点，环比上升18.78个百分点；净利率为-6.07%，较上年同期上升14.72个百分点，较上一季度下降4.92个百分点。

分产品看，轴承、等速万向节2023年毛利率分别为7.07%、19.26%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.57亿元，占总销售金额比例为32.79%，公司前五名供应商合计采购金额1.75亿元，占年度采购总额比例为15.31%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.28%，较上年同期增长6.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.41%，较上年同期增长4.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2988.36万元，同比下降23.24%；筹资活动现金流净额-5027.72万元，同比增加401.38万元；投资活动现金流净额132.52万元，上年同期为-466.77万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.48亿元，相比上年同期下降25.69%。

2023年，公司营业收入现金比为83.23%，净现比为-55.63%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.47次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业66/98）；固定资产周转率为1.42次，上年同期为1.09次（2022年行业平均值为2.49次，公司位居同行业89/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.66次、2.94次。

2023年，公司期间费用为2.03亿元，较上年同期增加2517.84万元；但期间费用率为14.55%，较上年同期下降1.17个百分点。其中，销售费用同比增长5.21%，管理费用同比增长8.32%，研发费用同比增长46.82%，财务费用同比下降4.99%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加28.04%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；在建工程较上年末减少67.20%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；无形资产较上年末增加9.29%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；存货较上年末减少6.01%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加19.29%，占公司总资产比重上升3.44个百分点；短期借款较上年末减少8.74%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；其他流动负债较上年末增加74.64%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少26.72%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.08亿元，占净资产的48.63%，较上年末减少2608.19万元。其中，存货跌价准备为4354.34万元，计提比例为9.64%。

2023年全年，公司研发投入金额为5685.24万元，同比增长46.82%；研发投入占营业收入比例为4.08%，相比上年同期上升0.66个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.18%，相比上年末上升1.39个百分点；有息资产负债率为20.38%，相比上年末下降3.67个百分点。

2023年，公司流动比率为0.77，速动比率为0.46。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC、UBS AG、广发证券股份有限公司、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的王夷、胡祖平、湖北新海天投资有限公司、高盛公司有限责任公司、唐泽斌。在具体持股比例上，中国国际金融股份有限公司持股有所上升，华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.98万户，较三季度末下降了1.23万户，降幅23.69%；户均持股市值由三季度末的5.82万元上升至7.48万元，增幅为28.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。