东方电子：2024年上半年净利润2.53亿元 同比增长24.90%
中证智能财讯 东方电子（000682）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入28.19亿元，同比增长11.95%；归母净利润2.53亿元，同比增长24.90%；经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，上年同期为-5760.97万元；报告期内，东方电子基本每股收益为0.1885元，加权平均净资产收益率为5.37%。
以8月22日收盘价计算，东方电子目前市盈率（TTM）约为23.41倍，市净率（LF）约为2.93倍，市销率（TTM）约为2.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.41亿元，同比增长12.70%，环比增长20.64%；归母净利润1.51亿元，同比增长20.54%，环比增长49.22%；扣非净利润1.4亿元，同比增长23.02%，环比增长45.87%。
资料显示，公司围绕智能电网、智慧能源、智慧城市三大领域，聚焦调度及云化、输变电、配用电、综合能源及虚拟电厂、新能源及储能、工业互联网及智能制造六大业务方向。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能配用电业务收入15.50亿元，同比增长12.17%，占营业收入的54.99%；输变电自动化业务收入3.94亿元，同比增长15.66%，占营业收入的13.98%；调度及云化业务收入3.75亿元，同比增长0.41%，占营业收入的13.31%。
2024年上半年，公司毛利率为32.60%，同比下降0.11个百分点；净利率为8.55%，较上年同期上升0.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.79%，同比下降1.37个百分点，环比上升0.43个百分点；净利率为9.85%，较上年同期上升0.10个百分点，较上一季度上升2.87个百分点。
分产品看，智能配用电业务、输变电自动化业务、调度及云化业务2024年上半年毛利率分别为29.85%、39.78%、40.42%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为5.37%，同比上升0.61个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为3.87%，较上年同期上升0.08个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.78亿元，同比减少1.20亿元，主要系报告期内支付保证金等增加所致；筹资活动现金流净额-4068.99万元，同比增加6716.30万元，主要系短期借款增加所致；投资活动现金流净额-3366.43万元，上年同期为-2399.74万元，主要系购买理财产品增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.36亿元，上年同期为0.01亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为117.50%，净现比为-70.38%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业12/26）；固定资产周转率为3.24次，上年同期为3.84次（2023年上半年行业平均值为3.02次，公司位居同行业12/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、0.49次。
2024年上半年，公司期间费用为6.58亿元，较上年同期增加5988.21万元；但期间费用率为23.34%，较上年同期下降0.41个百分点。其中，销售费用同比增长4.43%，管理费用同比增长4.85%，研发费用同比增长21.56%，财务费用由去年同期的-3269.38万元变为-3715.54万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加14.34%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；货币资金较上年末减少6.96%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应收账款较上年末减少12.16%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加97.10%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加5.85%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.64%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付账款较上年末增加6.22%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应交税费较上年末减少64.16%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为41.64亿元，占净资产的88.04%，较上年末增加5.22亿元。其中，存货跌价准备为8295.72万元，计提比例为1.95%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.64%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为2.33%，相比上年末下降0.29个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.58，速动比率为0.89。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-鹏华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、庞美利、鹏华新兴产业混合型证券投资基金，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金五零三组合、香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金一零一组合、全国社保基金四零四组合、基本养老保险基金八零八组合持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.45万户，较一季度末增长了98户，增幅0.15%；户均持股市值由一季度末的19.00万元上升至22.96万元，增幅为20.84%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。