东北证券邓利军：下半年TMT和中国特色估值体系双主线行情有望延续

转自：上海证券报

　　上证报中国证券网讯 5月9日，由东北证券研究咨询分公司主办、上海分公司协办的“未来已来——东北证券2023年中期投资策略会”在上海举办。东北证券策略首席分析师邓利军发表演讲《拾级而上——2023年A股中期策略展望》。他表示，今年下半年，A股依然维持震荡偏强的结构性行情，数字革命下TMT相关的行业、国企改革推动下的低估值国企、经济修复下的消费类行业值得关注。

　　邓利军表示，下半年，数字经济和盈利修复是市场依赖的“级”。从数字经济方面看，AI带来的技术革命不会因美国限制、短期经济周期和流动性周期波动的影响而中断。当前国内全要素生产率提升的迫切性在上升，新时代、新周期对新一轮科技革命的政策推动在下半年将持续。

　　从盈利方面看，他认为盈利上行周期将到来。“根据盈利周期、库存周期和经济修复的节奏推算，下半年盈利处于持续回升的趋势中。”

　　展望下半年，邓利军认为，A股市场表现震荡偏强，产业趋势和复苏相关的TMT、低估值国企、消费等行业有望走强。

　　作为上半年的主线行业，TMT和中国特色估值体系行情在下半年能否延续？邓利军表示，主线行业是否切换的核心因素是盈利和流动性。他判断，计算机、传媒等相关行业盈利改善趋势延续，国内流动性将维持宽松，因此下半年TMT和中国特色估值体系双主线行情有望延续。（王彦琳）