国城矿业：2023年净利润同比下降66.17% 拟10派0.18元

中证智能财讯 国城矿业（000688）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.96亿元，同比下降22.70%；归母净利润6271.44万元，同比下降66.17%；扣非净利润6505.34万元，同比下降66.04%；经营活动产生的现金流量净额为5.81亿元，同比下降18.04%；报告期内，国城矿业基本每股收益为0.0572元，加权平均净资产收益率为2.16%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.18元（含税）。

以4月26日收盘价计算，国城矿业目前市盈率（TTM）约为251.83倍，市净率（LF）约为5.37倍，市销率（TTM）约为13.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，国城矿业近三年营业总收入复合增长率为9.63%，在铅锌行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-24.75%，排名10/12。

资料显示，报告期内，公司主要从事有色金属采选、工业硫酸生产及相关产品贸易业务，主要产品为锌精矿、铅精矿、银精矿、铜精矿、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锌精矿收入6.86亿元，同比下降17.89%，占营业收入的57.36%；铅精矿收入1.62亿元，同比增长21.58%，占营业收入的13.57%；铜精矿收入0.90亿元，同比增长46.54%，占营业收入的7.55%。

2023年，公司毛利率为36.42%，同比下降0.16个百分点；净利率为2.48%，较上年同期下降7.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.86%，同比上升2.91个百分点，环比下降3.09个百分点；净利率为14.22%，较上年同期上升5.76个百分点，较上一季度上升19.55个百分点。

分产品看，锌精矿、铅精矿、铜精矿2023年毛利率分别为24.29%、42.35%、92.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.71亿元，占总销售金额比例为72.85%，公司前五名供应商合计采购金额0.75亿元，占年度采购总额比例为34.57%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.16%，较上年同期下降4.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.94%，较上年同期下降3.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.81亿元，同比下降18.04%；筹资活动现金流净额1.06亿元，同比减少7.50亿元；投资活动现金流净额-6.17亿元，上年同期为-15.97亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8680.31万元，上年同期为60014.35万元。

2023年，公司营业收入现金比为148.10%，净现比为925.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为1.08次，公司位居同行业12/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为38.14次、10.71次。

2023年，公司期间费用为3.05亿元，较上年同期减少49.84万元；但期间费用率为25.51%，较上年同期上升5.76个百分点。其中，销售费用同比增长23.63%，管理费用同比下降5.24%，财务费用同比增长47.06%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加94.69%，占公司总资产比重上升8.79个百分点；在建工程较上年末减少2.31%，占公司总资产比重下降4.26个百分点；无形资产较上年末减少0.69%，占公司总资产比重下降4.17个百分点；其他流动资产较上年末减少76.32%，占公司总资产比重下降0.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加52.22%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.08%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；合同负债较上年末增加100.69%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；长期借款较上年末增加27.77%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.52%，相比上年末上升4.09个百分点；有息资产负债率为25.13%，相比上年末上升3.56个百分点。

2023年，公司流动比率为0.15，速动比率为0.12。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为甘肃建新实业集团有限公司，占比41.71%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、楼立峰持股有所上升，甘肃建新实业集团有限公司、国城控股集团有限公司、鲸域腾晟私募证券投资基金、国城矿业股份有限公司-2022年员工持股计划、陈大魁、重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司、王为、廖燕南持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，国城矿业70.15%股份处于质押状态。其中，第一大股东甘肃建新实业集团有限公司质押4.66亿股公司股份，占其全部持股的99.97%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.14万户，较三季度末下降了268户，降幅1.24%；户均持股市值由三季度末的54.63万元下降至53.85万元，降幅为1.43%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。