国城矿业′锂+钼′双引擎启动！Q1扣非净利3.6亿实现扭亏为盈

国城矿业'锂+钼'双引擎启动！Q1扣非净利3.6亿实现扭亏为盈

2026年一季度，国城矿业(000688.SZ)实现营业收入16.96亿元，同比增长56.13%；扣非净利润3.6亿元，同比大幅增长849.37%，成功实现扭亏为盈。经营现金流净额达3.71亿元，同比激增296.98%，财务指标全面向好。

业绩增长主要来自钼矿并表与锂业务蓄能。钼精矿业务贡献营收24.4亿元，毛利率高达70.33%；锂板块虽尚未贡献收入，但金鑫矿业500万吨/年锂辉石矿已进入试生产阶段，德阳20万吨锂盐项目一期6万吨产能即将投产。公司"传统有色+新能源"双轮驱动格局初步成型。

从价值看，当前公司正处业绩拐点，钼价高位运行与锂价反弹形成双击。但需注意短期估值已部分反映预期，后续重点关注锂盐项目投产进度及钼矿扩产至800万吨/年的审批进展。资产负债率69.55%仍处行业高位，财务结构优化空间较大。