浙江震元：近三年净利复合年增长率-2.98% 拟10派0.6元

中证智能财讯 浙江震元（000705）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.06亿元，同比下降0.94%；归母净利润8164.26万元，同比增长4.79%；扣非净利润7821.25万元，同比增长14.40%；经营活动产生的现金流量净额为9081.99万元，上年同期为-2008.52万元；报告期内，浙江震元基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为4.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

以3月21日收盘价计算，浙江震元目前市盈率（TTM）约为33.52倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为0.67倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，浙江震元近三年营业总收入复合增长率为6.08%，近三年净利润复合年增长率为-2.98%。

资料显示，公司是一家从事药品生产、销售的医药公司。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商业-批发收入20.75亿元，同比下降8.09%，占营业收入的50.54%；商业-零售收入11.88亿元，同比增长8.92%，占营业收入的28.94%；工业-制剂收入4.40亿元，同比下降1.30%，占营业收入的10.72%。

2023年，公司毛利率为18.68%，同比上升0.48个百分点；净利率为2.07%，较上年同期上升0.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.05%，同比下降0.92个百分点，环比下降3.56个百分点；净利率为1.22%，较上年同期下降1.39个百分点，较上一季度下降0.69个百分点。

分产品看，商业-批发、商业-零售、工业-制剂2023年毛利率分别为8.27%、20.47%、65.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.13亿元，占总销售金额比例为12.54%，公司前五名供应商合计采购金额8.15亿元，占年度采购总额比例为24.74%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期增长0.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.72%，较上年同期下降0.17个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9081.99万元，同比增加1.11亿元；筹资活动现金流净额-6622.73万元，同比减少556.09万元；投资活动现金流净额113.89万元，上年同期为1.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8526.37万元，上年同期为11041.02万元。

2023年，公司营业收入现金比为102.80%，净现比为111.24%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.33次，上年同期为1.33次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业11/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.18次、4.76次。

2023年，公司期间费用为6.46亿元，较上年同期增加1989.69万元；期间费用率为15.74%，较上年同期上升0.63个百分点。其中，销售费用同比增长5.34%，管理费用同比下降0.49%，研发费用同比增长6.25%，财务费用由去年同期的-552.78万元变为-1116.56万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少53.24%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；在建工程较上年末增加1019.06%，占公司总资产比重上升4.71个百分点；预付款项较上年末减少58.80%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；货币资金较上年末增加1.19%，占公司总资产比重上升1.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少79.90%，占公司总资产比重下降6.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少54.16%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付账款较上年末减少6.54%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；递延所得税负债较上年末减少44.78%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为4615.73万元，同比增长6.25%；研发投入占营业收入比例为1.12%，相比上年同期上升0.07个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.99%，相比上年末下降7.73个百分点；有息资产负债率为1.05%，相比上年末上升0.18个百分点。

2023年，公司流动比率为2.40，速动比率为1.53。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为廖国沛、华泰证券股份有限公司、李如林、周然、绍兴第二医院医共体总院(绍兴第二医院)，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、王申、银万丰泽2号私募证券投资基金、李光宇、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，海拉提·阿不力米提、钟永强、国泰君安证券股份有限公司持股有所上升，钟依阳持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.4万户，较三季度末增长了7258户，增幅19.78%；户均持股市值由三季度末的7.83万元上升至8.28万元，增幅为5.75%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。