中信特钢：2023年净利润同比下降19.48% 拟10派5.65元

中证智能财讯 中信特钢（000708）3月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1140.19亿元，同比增长15.94%；归母净利润57.21亿元，同比下降19.48%；扣非净利润52.63亿元，同比下降13.41%；经营活动产生的现金流量净额为106.58亿元，同比下降20.67%；报告期内，中信特钢基本每股收益为1.13元，加权平均净资产收益率为15.54%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.65元（含税）。

以3月12日收盘价计算，中信特钢目前市盈率（TTM）约为13.59倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为0.68倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中信特钢近三年营业总收入复合增长率为14.33%，近三年净利润复合年增长率为-1.75%。

资料显示，公司是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力。

分产品来看，2023年公司主营业务中，合金钢棒材收入457.02亿元，同比下降1.38%，占营业收入的40.08%；特种无缝钢管收入279.84亿元，同比增长165.08%，占营业收入的24.54%；合金钢线材收入153.61亿元，同比下降3.47%，占营业收入的13.47%。

2023年，公司毛利率为13.14%，同比下降1.60个百分点；净利率为5.17%，较上年同期下降2.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.49%，同比下降1.39个百分点，环比下降2.26个百分点；净利率为5.07%，较上年同期下降1.74个百分点，较上一季度上升0.11个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额103.24亿元，占总销售金额比例为9.06%，公司前五名供应商合计采购金额163.81亿元，占年度采购总额比例为16.55%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.54%，较上年同期下降5.42个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.11%，较上年同期下降4.24个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为106.58亿元，同比下降20.67%；筹资活动现金流净额-94.53亿元，同比增加3.68亿元；投资活动现金流净额-20.31亿元，上年同期为-18.56亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.47亿元，相比上年同期下降84.12%。

2023年，公司营业收入现金比为81.45%，净现比为186.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.10次，上年同期为1.12次（2022年行业平均值为0.92次，公司位居同行业6/13）；固定资产周转率为2.55次，上年同期为2.73次（2022年行业平均值为3.70次，公司位居同行业9/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.28次、7.08次。

2023年，公司期间费用为78.73亿元，较上年同期增加17.86亿元；期间费用率为6.91%，较上年同期上升0.72个百分点。其中，销售费用同比增长39.8%，管理费用同比增长43.95%，研发费用同比增长15.61%，财务费用同比增长107.63%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加59.86%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；在建工程较上年末减少31.36%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；货币资金较上年末减少5.04%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；无形资产较上年末增加82.84%，占公司总资产比重上升1.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加118.05%，占公司总资产比重上升6.00个百分点，主要系本期收购泰富钢管后负债规模增加；应付账款较上年末增加37.96%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；短期借款较上年末增加64.43%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加723.15%，占公司总资产比重上升2.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为172.14亿元，占净资产的44.58%，较上年末增加64.46亿元。其中，存货跌价准备为4.46亿元，计提比例为2.53%。

2023年全年，公司研发投入金额为44.52亿元，同比增长15.61%；研发投入占营业收入比例为3.90%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，2023年公司获得授权专利472项，其中发明专利122项。承担省部级以上项目29项；获得省部级以上科技奖项16项；参与制修订并发布标准21项，其中ISO国际标准2项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.26%，相比上年末上升4.40个百分点；有息资产负债率为29.29%，相比上年末上升9.31个百分点。

2023年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.69。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001深、中国建设银行股份有限公司-博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的上海淞聚潮企业管理合伙企业(有限合伙)、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金。在具体持股比例上，博时基金管理有限公司-社保基金16012组合持股有所上升，中信泰富特钢投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.16万户，较三季度末增长了1139户，增幅3.74%；户均持股市值由三季度末的245.71万元下降至224.52万元，降幅为8.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。