生育健康领域重磅利好政策发布 前三季度扭亏为盈的贝瑞基因成长空间进一步打开
10月28日，生育服务相关产业迎来利好，《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》(以下简称“《措施》”)，《措施》从强化生育服务支持、加强育幼服务体系建设等4方面提出系列生育支持措施，把促进生育水平提高到新高度，利好多孩消费。在政策发布前，资本市场已经嗅到相关气息，当天生育全产业链多只概念股涨停，包括母婴用品、辅助生殖、儿童用药等多个领域。在加强生殖健康服务方面，《措施》指出，要深入实施母婴安全行动提升计划和出生缺陷防治能力提升计划，同时指导各地将适宜的分娩镇痛以及辅助生殖技术项目纳入医保报销范围。
28日晚间，专业提供基因测序服务和基因检测相关的设备、试剂销售的上市公司贝瑞基因(股票代码：000710)发布2024年度前三季度报告。作为一家专在生育健康领域持续深耕的企业，贝瑞基因在政策利好不断的大环境下，持续推进降本增效，同时致力于临床应用转化，今年前三季度实现营收8.23亿元，实现归母净利润1038.55万元，同比增长107.70%，在上半年扭亏为盈的基础上业绩指标进一步向好。
多机构看好生育率改善 生育健康产业获强劲驱动
上述《措施》明确要加强生殖健康服务，深入实施母婴安全行动提升计划和出生缺陷防治能力提升计划。加强生殖保健技术研发应用，提升产前检查、住院分娩、产后保健等生育医疗服务水平，规范诊疗行为，改善产妇生育体验。同时，《措施》明确要求建立生育补贴等制度。制定生育补贴制度实施方案和管理规范，指导地方做好政策衔接，积极稳妥抓好落实。
众所周知，基因检测是生育健康重要支持手段之一。公开信息显示，贝瑞基因可提供覆盖出生缺陷三级预防的基因检测服务。一级预防领域主要在孕前及孕早期开展“携心安”携带者筛查基因检测，包括153种疾病的扩展性携带者筛查，以及叶酸代谢能力基因检测、遗传性耳聋基因检测单项筛查。运用第三代测序技术进行地中海贫血、脊髓性肌萎缩症、脆性X综合征、先天性肾上腺皮增生症、血友病等疾病进行携带者筛查，同时在辅助生殖领域开展“科孕安”胚胎植入前遗传学检测(PGT);在二级预防领域，贝瑞基因可在产前阶段开展针对染色体非整倍体筛查的“贝比安”无创产前基因检测(NIPT)、针对100种染色体病及基因组病筛查的“贝比安Plus”无创产前检测(NIPT Plus)及覆盖34个基因相关66种显性单基因病的“贝比安 SGD”无创单基因病DNA产前检测(NIPT-SGD)等检测;三级预防领域主要是对新生儿开展“贝新安”新生儿基因筛查，筛查范围包括遗传代谢病，血液系统疾病，免疫相关疾病及其他新生儿、婴幼儿高发、可防、可治性遗传病。
此次《措施》不局限于生育服务支持，在育幼服务，教育、住房、就业配套措施等多个方面均做出相关部署。对此，多家机构认为该政策将推动我国生育率提高。民生证券分析师表示，本次《措施》进一步从多角度提出具体举措，覆盖面较广，力度较高，随后续多地多部门配合推动政策细节落地，我国生育率有望边际改善。信达证券也发表类似观点，该政策旨在完善生育支持政策体系和激励机制，为推动实现适度生育水平、促进人口高质量发展提供有力支撑，政策有望推动出生率的提高。随着生育率的改善，利好生育健康相关产业。
降本增效基础上积极推进临床转化 多措并举推动业绩强势复苏
贝瑞基因今年以来业绩的改善，除了得益于政策层面的支撑，更重要在于公司内部治理的持续优化，降本增效成果显著。值得注意的是，贝瑞基因2024年前三季度营业成本为4.06亿元，较去年同期下降14.28%。公司表示，由于公司持续提升运营质量，合理控制成本，同时持续强化费用管控，公司各项财务指标均得到优化。
高效的成本控制也使贝瑞基因毛利率水平明显上升，2024年前三季度，贝瑞基因毛利率达50.61%，而去年同期毛利率为45.24%。得益于贝瑞基因高水平的成本控制以及运营质量的持续提升，公司现金流水平也在明显改善，2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2290.27万元，同比大幅增长254.55%。贝瑞基因也在2024年前三季度继续同比扭亏为盈，实现归母净利润1038.55万元，同比增长107.70%，实现扣非净利润1281.22万元，同比增长111.17%，业绩恢复势头强劲。
积极推进降本增效的同时，贝瑞基因持续致力于基因测序技术向临床应用的全面转化。据了解，贝瑞基因着力提升全流程自动化智能水平，聚焦核心病种，差异化推进临床应用，加快研究布局，推动科研向临床全面转化，依托于二代、三代测序技术，不断拓宽产品应用场景、完善生育健康和遗传病检测的产品布局，持续提升常规和复杂变异基因的检测覆盖率，为临床提供更加全面、精准、高效的基因检测解决方案。
今年以来，贝瑞基因临床应用转化成果显著。公司一款CNV-seq产品于今年3月取得了国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，此产品基于公司自主可控的高通量测序平台，具有检测精准、范围全面、服务专业等优势，经过在临床领域的多年探索与经验积累，已实现实验室本地化自主开展。同时，公司配套创新开发了染色体拷贝数变异数据分析软件(CNVisi拷贝视界)，该软件是CNV-seq智能化体系的重要组成部分，此数据分析软件于近期获得浙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证。
近年来，我国生殖服务市场规模持续扩大，年复合增长率保持高位。根据行业数据显示，自2017年以来，市场规模由227亿元增长至2023年的近700亿元，预计未来几年仍将保持高速增长态势。随着国家层面《措施》的出台，生育支持政策体系将更加完善。专家认为，上述《措施》有助于营造生育友好型社会环境，提升育龄人口生育意愿，关于生育健康相关需求将迎来更大规模的释放，专注于生育健康服务的企业迎来利好。对于贝瑞基因而言，在政策加持下，叠加公司持续推进降本增效，不断推动临床转化落地，后续有望继续保持盈利态势。