锦龙股份终止卖中山证券！近年负债高达191亿，转型触礁，风险急剧升级

本文源自:金融界

锦龙股份筹划出售中山证券股权一事近日宣告终止，这项持续近一年的重大资产重组计划画上了句号。公司表示终止原因是防止出售后可能出现主要资产为现金或无具体经营业务的情形。这一决策引发市场关注，背后反映了公司面临的复杂困境。

高负债困局下的资产转让难题

锦龙股份长期面临沉重的债务压力，资产负债率高企。截至2024年底，公司负债总额达191.96亿元，资产负债率高达81.09%，同比上升3.92个百分点。母公司逾期未偿债务超过7.48亿元，财务状况令人担忧。公司曾计划通过转让持有的中山证券67.78%股权和东莞证券股份来回笼资金，缓解债务压力。

东莞证券20%股权转让已取得进展，公司与东莞金控和东莞控股签订了转让协议，交易金额为22.72亿元，目前该事项已获证监会受理。然而，中山证券股权转让因担忧出售后公司将无具体经营业务而终止。公司资金压力依然存在，近期还拟将一笔10亿元借款展期3个月，并将授信展期至2027年5月。

证券业务回暖与转型困境

在证券行业整体复苏背景下，中山证券的经营业绩显著改善。2024年，中山证券实现营业收入8.11亿元，同比增长76.40%；归母净利润1.53亿元，同比增长237.61%，实现扭亏为盈。投资银行业务结构优化，经纪业务向财富管理转型取得成效，金融产品销售、信用业务等方面均有所进步。

尽管中山证券业绩向好，锦龙股份整体仍面临转型困境。公司曾尝试布局算力领域，与相关方签订合作意向协议，拟在广东地区开展智算中心建设及运营业务。然而该转型计划至今未见实质性进展，公司主营业务仍高度依赖证券业务。若贸然出售中山证券，锦龙股份将面临无具体经营业务的风险，这也是终止转让的主要原因。

在终止中山证券股权转让后，锦龙股份表示将加强对中山证券的管控，提升其董事会运作效率，督促其内控及风险管理工作，促进其持续健康发展。与此同时，公司将继续推进东莞证券股权转让，并积极与债权人协商，寻求解决债务问题的多元化方式。