黑芝麻智能再度赴港上市：3年经营亏损34亿，小米、腾讯、吉利等参股

查股网 2024-04-01 09:52 黑芝麻(000716)个股分析

3月22日，黑芝麻智能更新港股上市聆讯资料集。公司曾于2023年6月提交港股上市申请，但未上市成功。

面包财经梳理公开资料显示，2021年至2023年，黑芝麻智能实现收入较快增长，从0.61亿元上升至3.12亿元。但是，公司尚未实现盈利，3年间经营亏损累计达到34.7亿元，主要受研发开支较大影响。此外，公司的毛利率连续两年下降。

就在黑芝麻智能更新聆讯资料集几天之后，公司竞争对手地平线也申请港股上市。相较地平线，黑芝麻智能的收入和现金储备规模均相对落后。

车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商

根据聆讯资料集披露，黑芝麻智能是一家车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商。SoC是一种集成了包括中央处理器、内存、I/O接口及其他关键电子元器件的集成电路。

黑芝麻智能设计了两个系列的车规级SoC，华山系列高算力SoC及武当系列跨域SoC。截至最后实际可行日期，公司获得16家汽车OEM及一级供应商的23款车型意向订单。

2021年至2023年，黑芝麻智能来自自动驾驶产品及解决方案的收入占比持续上升，从2021年56.6%上升至2023年88.5%。在自动驾驶产品及解决方案中，基于SoC的解决方案收入占总收入的比例在2023年达到62%。

黑芝麻智能的客户结构较为集中，2021年至2023年，公司来自五大客户的收入占比分别为77.7%、75.4%、47.7%。

3年累计经营亏损34亿元，毛利率连续两年下降

2021年至2023年，黑芝麻智能实现收入较快增长，从0.61亿元上升至3.12亿元。

尽管收入增长，但公司仍面临较大亏损，期间经营亏损从7.2亿元上升至16.9亿元，3年经营亏损累计达到34.7亿元，主要受研发开支较大影响。

此外，黑芝麻智能的毛利率连续两年下降，从2021年36.1%下降至2023年24.7%。期间，基于SoC的解决方案的毛利率从83.1%下降至23.7%。

截至2023年末，黑芝麻智能账上现金及现金等价物金额为12.98亿元。

黑芝麻智能预计截至2024年12月31日止年度的亏损净额及经调整亏损净额将会减少，主要是由于(i)预期收入增加；及(ii)预期研发及运营效率提高。未来，公司致力于通过以下方式维持可持续发展及实现盈利：(i)丰富扩大产品和解决方案；(ii)扩大客户群；及(iii)提升运营效率和规模经济效益。

上轮融资估值20亿美元，小米、腾讯等参股

黑芝麻智能的创始人为单记章、刘卫红。

聆讯资料集显示，单记章在半导体行业拥有超过20年的经验。在加入集团前，单记章于1997年6月至2016年6月在全球知名影像半导体公司OmniVision Technologies Inc任职，其最后职位为软件工程部副总裁。

刘卫红在汽车行业拥有超过20年经验。在2016年加入集团之前，刘卫红于2012年7月至2016年11月担任泛博制动部件（苏州）有限公司亚太区总裁，期间刘卫红负责其战略、运营、业务发展、重组和并购。

截至最后实际可行日期，黑芝麻智能已进行十轮投资。在最新的C+轮融资中，黑芝麻智能融资2.18亿美元，交易前隐含估值约20亿美元。

黑芝麻智能的投资方包括北极光创业投资、小米、腾讯、吉利等。

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