中原传媒：2023年净利13.89亿元 同比增长34.55% 拟10派4.2元

中证智能财讯 中原传媒（000719）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入98.33亿元，同比增长2.12%；归母净利润13.89亿元，同比增长34.55%；扣非净利润11.15亿元，同比增长11.76%；经营活动产生的现金流量净额为21.90亿元，同比增长36.93%；报告期内，中原传媒基本每股收益为1.36元，加权平均净资产收益率为13.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.2元（含税）。

以4月17日收盘价计算，中原传媒目前市盈率（TTM）约为9.0倍，市净率（LF）约为1.14倍，市销率（TTM）约为1.27倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中原传媒近三年营业总收入复合增长率为0.84%，在大众出版行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为14.40%，排名4/8。

资料显示，公司主要从事出版物的编辑、生产和市场推广，通过形式多样、门类齐全的出版产品，为广大消费者提供知识、信息和精神文化需求服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，发行业务收入80.01亿元，同比增长2.85%，占营业收入的81.36%；出版业务收入31.63亿元，同比增长10.39%，占营业收入的32.16%；物资销售业务收入18.17亿元，同比下降10.25%，占营业收入的18.48%。

2023年，公司毛利率为38.37%，同比上升1.93个百分点；净利率为14.24%，较上年同期上升3.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.96%，同比上升3.47个百分点，环比上升7.73个百分点；净利率为21.87%，较上年同期上升9.95个百分点，较上一季度上升12.25个百分点。

分产品看，发行业务、出版业务、物资销售业务2023年毛利率分别为29.71%、36.09%、6.45%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.20亿元，占总销售金额比例为1.22%，公司前五名供应商合计采购金额10.88亿元，占年度采购总额比例为18.08%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.37%，较上年同期增长2.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.09%，较上年同期增长0.55个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为21.90亿元，同比增长36.93%；筹资活动现金流净额-4.16亿元，同比减少643.30万元；投资活动现金流净额-16.83亿元，上年同期为-12.68亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为22.29亿元，相比上年同期增长22.20%。

2023年，公司营业收入现金比为110.84%，净现比为157.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业6/19）；固定资产周转率为5.82次，上年同期为6.91次（2022年行业平均值为11.18次，公司位居同行业12/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.83次、5.73次。

2023年，公司期间费用为23.55亿元，较上年同期增加1.90亿元；期间费用率为23.95%，较上年同期上升1.47个百分点。其中，销售费用同比增长10.62%，管理费用同比增长10.4%，研发费用同比增长24.54%，财务费用由去年同期的-7570.61万元变为-1.25亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加68.08%，占公司总资产比重上升5.44个百分点；固定资产较上年末增加41.55%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；应收账款较上年末减少18.98%，占公司总资产比重下降2.35个百分点；递延所得税资产较上年末增加756.30%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加42.88%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应付账款较上年末增加7.20%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加18.08%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；应付职工薪酬较上年末增加14.03%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.86亿元，占净资产的9.02%，较上年末减少1.43亿元。其中，存货跌价准备为6.41亿元，计提比例为39.39%。

2023年全年，公司研发投入金额为3015.62万元，同比增长24.54%；研发投入占营业收入比例为0.31%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为37.18%，相比上年末下降0.24个百分点；有息资产负债率为0.26%，相比上年末下降0.02个百分点。

2023年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.20。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商基金-国新投资有限公司-招商基金-稳健绝对收益单一资产管理计划、招商基金-农业银行-招商基金稳睿888号集合资产管理计划、信澳成长精选混合型证券投资基金，取代了三季度末的招商基金-国新投资有限公司-招商基金-稳健绝对收益单-资产管理计划、国寿养老红运股票型养老金产品-中国光大银行股份有限公司、马来西亚国家银行。在具体持股比例上，全国社保基金六零四组合、广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、王秀海、夏君英持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.04万户，较三季度末下降了8401户，降幅17.20%；户均持股市值由三季度末的22.29万元上升至24.62万元，增幅为10.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。