V观财报｜餐饮股上半年业绩承压！西安饮食餐饮毛利率降至负值

查股网 2024-09-02 11:11 西安饮食(000721)个股分析

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　　中新经纬9月2日电 (陈俊明)餐饮行业竞争激烈环境下，A股餐饮公司交出2024年上半年成绩单。全聚德业绩稳定，营收净利均有提升；同庆楼、广州酒家增收不增利；西安饮食营收利润均下滑；中科云网亏损有所收窄。

来源：Wind

温差明显

　　全聚德是A股餐饮公司中唯一业绩稳定上行的。该公司旗下拥有全聚德(创建于1864年)、仿膳饭庄(创建于1925年)、丰泽园饭店(创建于1930年)、四川饭店(创建于1959年)四大知名餐饮品牌。

　　报告期末，全聚德在北京、上海、杭州、长春等地及海外开设餐饮门店共计101家，其中全聚德品牌门店86家(其中直营门店39家，加盟门店47家)，丰泽园品牌门店6家(其中直营门店2家，加盟门店4家)，四川饭店品牌门店8家(均为直营门店)，仿膳品牌门店1家(直营门店)。

　　2024年上半年，全聚德营收6.87亿元，同比增2.87%；归属于上市公司股东的净利润2933.56万元，同比增5.08%。

　　全聚德业绩表现强势与节假日表现关系密切。该公司称，全聚德作为中华老字号，跨越三个世纪，历经数代发展，已经成为北京传统文化的一个符号、中华美食的一个代表、中外交流的一座桥梁。

　　报告期内，全聚德以节假日为抓手，取得良好效果。元旦、春节、清明节、劳动节和端午节5个小长假，全国餐饮门店实现营业额同比增长21%，恢复至2019年102%。其中，春节黄金周期间，在京7家门店刷新了单日营业额建店新高，“五一”黄金周，全聚德王府井店连续3天破百万元。

　　除了餐饮服务以外，全聚德还经营有食品加工销售业务。公司生产销售真空烤鸭、手工片制烤鸭、风味鸭、预制菜肴、肉制品、荷叶饼、烤鸭专用酱、特色面食、中式糕点、月饼以及休闲食品等。

来源：全聚德公告

　　值得注意的是，全聚德业绩增长更多依赖于商品销售板块。该公司期内餐饮营收5.32亿元，同比增1.74%，毛利率为9.91%，同比下滑3.11个百分点。相比之下，公司商品销售营收1.42亿元，同比增6.58%，毛利率同比增6.59个百分点至44.40%。

同庆楼、广州酒家虽然保持盈利，但均出现增收不增利的情况。

　　同庆楼期内营收12.71亿元，同比增17.5%；归属于上市公司股东的净利润8094.76万元，同比降44.4%。

　　对业绩下滑，同庆楼提到，去年同期公司无锡门店拆迁补偿及处置收益5048.00万元(未扣税)；今年上半年新开门店规模较大，门店内的各业态陆续开业投入大量的开办费用，以及资产折旧摊销等费用支出，而新店的营业收入处在爬坡期，导致新店亏损；资本性开支投入的资金较大，新增银行贷款资金、理财收入减少等导致财务费用较去年同期增加1137.46万元。

　　同庆楼主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务，聚焦大众聚餐与宴会市场。报告期末，公司在安徽、江苏、北京等地拥有直营门店118家，其中：同庆楼餐饮门店54家，富茂酒店7家，新品牌门店57家。

　　广州酒家期内营收体量最大，达到19.12亿元，同比增10.29%，归属于上市公司股东的净利润5845.34万元，同比降26.98%。

　　对业绩变化，广州酒家称，面对竞争更趋激烈的市场环境，公司及时调整销售策略积极应对，继续坚持强化新产品、新渠道和新市场的投入稳定市场地位，食品和餐饮双主业营收继续实现增长，为促进销售，公司投入的市场渠道等费用增加。同时，新开业餐饮门店支出装修费、开办费等因素亦影响利润指标。

　　资料显示，广州酒家推进“食品业务”和“餐饮业务”双主业协同发展的经营模式。公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌。截至目前，公司餐饮直营门店49家，其中“广州酒家”直营门店27家，“星樾城”直营门店1家，“陶陶居”直营门店21家，公司授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店18家。

　　从子公司业绩表现看，广州酒家集团利口福食品有限公司、广州陶陶居有限公司分别贡献净利润5449.49万元，3805.49万元。广州酒家集团利口福营销有限公司、广州酒家集团餐饮管理有限公司分别亏损3031.19万元、336.13万元。

　　值得一提的是，广州酒家主要收入和利润来源是月饼系列产品，该产品作为传统节日中秋节节令食品，消费时间具有明显的季节性，该系列产品销售旺季一般在第三季度。这也意味着广州酒家2024年的关键“变量”尚未确定，仍有逆风翻盘的可能。

　　西安饮食业绩则进一步恶化。公司期内营收3.49亿元，同比降7.93%；归属于上市公司股东的净利润亏损5964.63万元，同比降29.53%。

西安饮食餐饮收入2.42亿元，同比降9.75%，毛利率同比下滑30.35个百分点，降至-6.88%。相比较来看，广州酒家餐饮服务业务毛利率为18.74%，全聚德餐饮毛利率为9.91%，中科云网餐饮业务毛利率为14.50%。

来源：西安饮食公告

　　西安饮食在陕西省内营收同比下滑8.08%至3.45亿元，营收占比98.80%；陕西省外营收出现小幅上升，但体量较小，仅为419.17万元，对业绩影响较小。

　　资料显示，西安饮食及所属西安饭庄、老孙家饭庄、德发长酒店、同盛祥饭庄、春发生饭店、西安烤鸭店、五一饭店、白云章饺子馆、聚丰园饭店、桃李村饭店、东亚饭店等12个品牌被国家商务部认定为“中华老字号”。门店供应凉菜、热菜、牛羊肉泡馍、葫芦头泡馍、水饺、烤鸭、涮锅等地方特色菜肴、精品陕菜、小吃、清真食品，以及粤菜、川菜、淮扬菜等。公司实际控制人为西安曲江新区管理委员会。

　　另外，中科云网主营餐饮业务(营收占比超九成)和部分新能源光伏业务。公司期内营收6693.25万元，同比降40.39%；归属于上市公司股东的净利润亏损2827.48万元，同比增69.52%。

　　期内，中科云网餐饮团膳业务实现营业收入6199.58万元，同比减少18.10%，主要原因系公司新增餐饮团膳项目减少，及以前年度拓展的项目到期结束运营。公司餐饮团膳业务板块主要经营模式系在项目发包方(如企事业单位、学校、医院、部队等)指定场所为其职工和相关人员提供餐饮管理及服务以获得业务收入。

集体扩店

　　尽管餐饮业务表现整体承压，全聚德、同庆楼、广州酒家、西安饮食期内均有扩店。

　　全聚德团膳承接新项目，雄安集团员工食堂于5月初开餐营业。1月中旬新开全聚德站台店，4月中旬新开全聚德上海徐家汇路店，6月底新开四川饭店复兴路店。

　　同庆楼新开5家门店，门店建筑面积高达21.55万平方米，其中：三家规模较大的富茂酒店(高新富茂门店面积6.5万平方米、肥西富茂门店面积8.6万平方米、安庆富茂门店面积3.1万平方米)、一家大型餐饮门店(无锡宝能店门店面积2.2万平方米)、一家上万平方的婚礼会馆门店(常州常青里门店面积1.02万平方米)，上述五家门店本年度计划主体区域全面对外营业。目前公司有多个项目正在建设中，今年下半年预计有4-6新店(部分区域开业)，新增建筑面积约5.5万平方米。

　　广州酒家增设北京广州大厦店等3家“广州酒家”自营餐饮店，品牌布局实现“北上广深”全覆盖。陶陶居餐饮店新增6家，包括完成收购的5家授权餐饮门店及新开设的广州天河路天河城店。

　　西安饮食上半年完成11个品牌网点建设。以“西安饭庄葫芦鸡”单品为突破，开设老字号特色单品便民店2个，完成了西安饭庄总店五楼餐饮包间扩容项目；资源整合，低成本拓展，开设了春发生易俗街区店；开设了老孙家临潼店和郑州店、同盛祥宝鸡店3个加盟店，与新城区“饭大爷”合作拓展社区店4个。同时，筹备推进西安饭庄小雁塔店、西安饭庄东郊店、西安饭庄咸阳店以及白云章、老孙家、同盛祥机场店等7个项目。

　　中新经纬注意到，西安饮食新开门店中，有门店布局在陕西省外。对是否有走出陕西的经营计划，西安饮食相关工作人员9月2日表示，公司仍将以陕西省为基本盘，同时也会在省外进行布局。(中新经纬APP)