穿越纺织业“高成本、弱需求”供需困境 鲁泰A去年净利润同比大增177.28%
转自：证券日报网
本报记者 王僖
2022年，在“高成本、弱需求”的供需环境下，纺织行业销售及盈利压力持续加大，增速呈现出了逐季放缓的态势。在这一行业背景下，以鲁泰A为代表的头部企业则表现出不断强化的发展韧性。
4月12日，鲁泰A披露的2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入69.38亿元，同比增长32.46%；实现归属于上市公司股东的净利润9.64亿元，同比大增177.28%；实现扣非净利润7.95亿元，同比增长317.59%。
中泰证券分析认为，近年来在产能转移、环保趋严下，纺织行业部分中低端产能加速出清，国内高端色织布行业格局则较为稳定，高端产能主要被以鲁泰A为首的龙头企业所掌握，且行业集中度有望进一步向头部集中。
纺织产业链发展韧性不断强化
2022年，纺织行业内外部环境依旧艰难。鲁泰A方面表示，虽然纺织行业发展环境的复杂性、严峻性、不确定性显著上升，但我国完整纺织产业链供应链的高效、稳定运转优势仍然突出，发展韧性不断强化，有效应对了外部风险挑战。
4月12日，鲁泰A董秘张克明接受《证券日报》记者采访时表示，公司“发展韧性”主要表现在拥有纺纱、漂染、织布、后整理至成衣制造的完整产业链，以及较好的高档色织面料生产环节的品质控制能力。“这使得公司的产品优势愈加显著，客户黏性越来越强。”张克明说。
据中金公司研报，报告期内，公司主营产品及毛利率均快速提升，其中面料产品销售量、单价分别同比增长12.2%和13.6%；服装产品销售量、单价分别同比增长30.8%和17%，而单价提升也带动公司毛利率提升。
同时，通过利用自身国际化供应链体系和国际化产业布局优势，鲁泰A形成了领先的规模与成本优势。公司年报数据显示，截至2022年末，公司面料总产能达到2.94亿米，产量达2.36亿米，且近年来呈现上升态势。
据中泰证券研报分析，公司在产能一体化叠加规模效应共振下，较同行更具成本和效率优势，在原料价格波动的情况下，盈利能力也更为稳定。采访中，公司方面也对记者表示，公司充分利用了所持进口配额以及海外生产基地自由使用海外棉花的优势，合理制定了采购策略，努力控制因棉花价格变动带来的成本及毛利率波动，取得了成本优势。
此外，2022年我国纺织品服装出口总额再创新高，根据中国纺织工业联合会数据，2022年我国纺织品服装出口总额达3409.5亿美元，同比增长2.5%，并连续第三年保持在3000亿美元以上，出口价格提升也发挥出重要支撑作用。
中泰证券分析师对记者表示，鲁泰A作为全球垂直一体化高端色织龙头企业，在产能规模、生产成本及研发技术等领域具备领先优势，有望在产能转移、环保趋严下持续提高市场份额。
谈及今后一段时间的行业前景，鲁泰A方面认为，由于全球经济下行趋势或将持续，我国纺织行业出口贸易仍面临巨大压力，但我国纤维原料、纺纱织布、服装家纺的工艺制造和装备水平大都处在国际先进水平，在内需升级背景下，具有核心竞争力的纺织服装企业相对会有较好的发展韧性和抗风险能力。
差异化新产能构建增长新曲线
“近年来，公司确定了‘拓市场、调结构、建能力’的发展战略，其中在‘调结构’方面，公司在不断丰富产品品类，加快针织、功能性面料的产能建设和市场推广。”张克明对记者如是说。
据了解，公司当前国内外生产基地储备了两大在建新项目，合计新增面料年产能6500万米，预计2023年至2025年逐步投产。公司表示，目前两个项目的一期工程正处在建设中，将陆续安排设备安装和试产。
鲁泰A方面表示，公司一方面将加强国内优质客户的合作力度，提升市场占有率。比如，报告期内，公司与海澜集团签署战略合作协议，与京东京造达成生产合作，将重点开发优质女装客户，另一方面也将继续按照“一带一路”倡议，依计划有序推进海外项目建设。
前述中泰证券分析师认为，随着新产能逐步释放，公司有望拓展新品类（如商务面料、休闲运动面料），打开多元化发展空间，带来新的增长动能。同时，新产能也将带动产品结构升级，提升产品单价及盈利能力。此外，公司营销渠道广阔，随着商务休闲服装需求稳健复苏，有望在深度绑定现有优质客户的情况下，持续开拓新客户消化新增产能，保障业绩长期增长。
过程中，持续的高比例的研发投入将成为推动公司发展的关键。年报显示，2022年度，公司研发费用支出2.76亿元，同比增长9.3%。公司方面表示，将加快开展绿色产品研发，大力推动生产运营节能降碳，依托绿色生产制造加工绿色产品，重点推出生物基防水、赛丽丝等可持续新产品，以“双碳”新趋势为导向，引领消费市场需要及行业发展趋势。
“未来纺织行业与新型领域的衔接将会加快，低碳绿色发展将迎来更多机会。”张克明对记者说，公司也将以通讯、建筑、航空、金融等职业服装为切入点，通过新时尚、新媒体、新零售等引领大众市场消费升级，分层次、有重点地加强内外贸一体化发展。
（编辑 李波）