冠捷科技：2024年上半年净利润5339.08万元 同比增长21.22%

中证智能财讯 冠捷科技（000727）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入268.02亿元，同比增长7.04%；归母净利润5339.08万元，同比增长21.22%；扣非净利润亏损2093.48万元，上年同期盈利1.52亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，上年同期为11.35亿元；报告期内，冠捷科技基本每股收益为0.0118元，加权平均净资产收益率为1.79%。

报告期内，公司合计非经常性损益为7432.56万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2.72亿元，少数股东权益影响额（税后）为-7116.93万元。

以8月30日收盘价计算，冠捷科技目前市盈率（TTM）约为31.41倍，市净率（LF）约为2.97倍，市销率（TTM）约为0.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入139.97亿元，同比增长7.13%，环比增长9.31%；归母净利润4801.34万元，同比下降38.71%，环比增长792.87%；扣非净利润1441.42万元，同比下降90.75%，环比增长140.78%。

资料显示，公司专注智能显示终端业务，主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务，产品包括显示器、电视、影音。

2024年上半年，公司毛利率为11.27%，同比下降1.38个百分点；净利率为0.67%，较上年同期下降0.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.49%，同比下降1.73个百分点，环比上升0.47个百分点；净利率为0.93%，较上年同期下降0.60个百分点，较上一季度上升0.55个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.79%，较上年同期增长0.22个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.64%，较上年同期增长0.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.59亿元，同比减少12.94亿元，主要系本期采购额增加所致；筹资活动现金流净额9.51亿元，同比增加21.88亿元，主要系本期借款借入和偿还的频率同比增加，同时本期借款较还款多所致；投资活动现金流净额-4.40亿元，上年同期为-4.41亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.37亿元，上年同期为5.13亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为103.42%，净现比为-297.92%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.70次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业1/40）；固定资产周转率为6.55次，上年同期为5.95次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业3/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.91次、2.57次。

2024年上半年，公司期间费用为28.40亿元，较上年同期增加3.50亿元；期间费用率为10.59%，较上年同期上升0.65个百分点。其中，销售费用同比增长9.09%，管理费用同比增长10.04%，研发费用同比增长4.65%，财务费用同比增长205.17%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑损益变动。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加26.25%，占公司总资产比重上升4.31个百分点；固定资产较上年末减少2.20%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；无形资产较上年末减少12.54%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；应收账款较上年末增加3.67%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加81.67%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；长期应付款合计较上年末减少81.07%，占公司总资产比重下降5.01个百分点；应付账款较上年末增加17.16%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；短期借款较上年末增加57.72%，占公司总资产比重上升2.97个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为103.26亿元，占净资产的340.15%，较上年末增加21.47亿元。其中，存货跌价准备为2.79亿元，计提比例为2.63%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.82%，相比上年末上升1.11个百分点；有息资产负债率为23.10%，相比上年末上升6.31个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.65。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡大成、谢福琳，取代了一季度末的万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，冠捷科技12.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东南京中电熊猫信息产业集团有限公司质押5.55亿股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.2万户，较一季度末下降了5030户，降幅3.96%；户均持股市值由一季度末的8.95万元下降至7.65万元，降幅为14.53%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。