振华科技：2023年净利润同比增长12.57% 拟10派11.14元

中证智能财讯 振华科技（000733）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入77.89亿元，同比增长7.19%；归母净利润26.82亿元，同比增长12.57%；扣非净利润25.53亿元，同比增长10.76%；经营活动产生的现金流量净额为12.32亿元，同比增长49.99%；报告期内，振华科技基本每股收益为5.1277元，加权平均净资产收益率为23.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派11.14元（含税）。

以4月26日收盘价计算，振华科技目前市盈率（TTM）约为10.51倍，市净率（LF）约为1.96倍，市销率（TTM）约为3.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，振华科技近三年营业总收入复合增长率为25.40%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的53家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为64.22%，排名3/53。

年报称，报告期，公司从事的主要业务为新型电子元器件和现代服务业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，新型电子元器件收入77.50亿元，同比增长7.09%，占营业收入的99.49%；现代服务业收入0.39亿元，同比增长29.82%，占营业收入的0.51%。

截至2023年末，公司员工总数为7309人，人均创收106.57万元，人均创利36.70万元，人均薪酬27.26万元，较上年同期分别增长6.69%、12.04%、1.97%。

2023年，公司毛利率为59.34%，同比下降3.38个百分点；净利率为34.45%，较上年同期上升1.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.37%，同比下降10.46个百分点，环比下降2.21个百分点；净利率为35.48%，较上年同期上升2.32个百分点，较上一季度上升4.71个百分点。

分产品看，新型电子元器件、现代服务业2023年毛利率分别为59.46%、36.57%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.55亿元，占总销售金额比例为18.68%，公司前五名供应商合计采购金额3.18亿元，占年度采购总额比例为15.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为23.57%，较上年同期下降4.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为20.24%，较上年同期下降4.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为12.32亿元，同比增长49.99%；筹资活动现金流净额21.29亿元，同比增加24.67亿元；投资活动现金流净额-25.18亿元，上年同期为-3.86亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-11.30亿元，上年同期为5.85亿元。

2023年，公司营业收入现金比为88.32%，净现比为45.93%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业3/60）；固定资产周转率为4.37次，上年同期为4.71次（2022年行业平均值为4.45次，公司位居同行业29/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.21次、1.44次。

2023年，公司期间费用为14.94亿元，较上年同期减少1.32亿元；期间费用率为19.19%，较上年同期下降3.19个百分点。其中，销售费用同比增长2.67%，管理费用同比下降8.41%，研发费用同比下降14.69%，财务费用同比增长4.72%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少27.14%，占公司总资产比重下降10.72个百分点；应收账款较上年末增加103.55%，占公司总资产比重上升9.20个百分点；存货较上年末减少8.38%，占公司总资产比重下降5.19个百分点；固定资产较上年末增加16.61%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少44.47%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；应付账款较上年末减少10.53%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；短期借款较上年末增加26.33%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加109.61%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为20.97亿元，占净资产的14.61%，较上年末减少1.92亿元。其中，存货跌价准备为1.26亿元，计提比例为5.68%。

2023年全年，公司研发投入金额为5.02亿元，同比下降13.48%；研发投入占营业收入比例为6.44%，相比上年同期下降1.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，报告期内，公司获得8项省级以上科技进步奖，共计申请专利419件（其中：发明专利187件），获得专利授权245件（其中：发明专利56件）。截止报告期末，累计拥有专利1635件（其中：发明专利453件，软件著作权58件），主持和参与制定国内外标准200余项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.18%，相比上年末下降7.99个百分点；有息资产负债率为7.28%，相比上年末下降1.31个百分点。

2023年，公司流动比率为6.27，速动比率为5.34。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商安华债券型证券投资基金、陆贵新，取代了三季度末的农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金、交银施罗德启明混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、招商核心竞争力混合型证券投资基金、交银施罗德先进制造混合型证券投资基金持股有所上升，中国振华电子集团有限公司、易方达国防军工混合型证券投资基金、贵州省贵鑫瑞和创业投资管理有限责任公司-贵州新动能产业投资基金合伙企业(有限合伙)、全国社保基金一一零组合、全国社保基金一一六组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.91万户，较三季度末增长了9039户，增幅22.59%；户均持股市值由三季度末的105.31万元下降至66.24万元，降幅为37.10%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。