振华科技：2024年上半年净利润4.20亿元 同比下降72.55%

中证智能财讯 振华科技（000733）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入24.30亿元，同比下降43.65%；归母净利润4.20亿元，同比下降72.55%；扣非净利润3.71亿元，同比下降75.28%；经营活动产生的现金流量净额为11.91亿元，同比增长122.48%；报告期内，振华科技基本每股收益为0.7604元，加权平均净资产收益率为2.90%。

公告称，公司营业收入变化主要由于新研及批产项目放量不足，对产品成本管控提出了更高的要求，价格向下调整的压力从下游向上游层层传递的影响，新型电子元器件板块企业高附加值产品销售下降。

以8月23日收盘价计算，振华科技目前市盈率（TTM）约为12.84倍，市净率（LF）约为1.42倍，市销率（TTM）约为3.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.16亿元，同比下降35.94%，环比增长39.59%；归母净利润3.18亿元，同比下降60.01%，环比增长212.14%；扣非净利润2.76亿元，同比下降64.58%，环比增长192.17%。

资料显示，报告期，公司从事的主要业务为新型电子元器件和现代服务业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，新型电子元器件收入24.09亿元，同比下降43.90%，占营业收入的99.13%；现代服务业收入0.21亿元，同比增长14.38%，占营业收入的0.87%。

2024年上半年，公司毛利率为50.79%，同比下降11.68个百分点；净利率为17.30%，较上年同期下降18.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为53.10%，同比下降8.37个百分点，环比上升5.54个百分点；净利率为22.50%，较上年同期下降13.51个百分点，较上一季度上升12.45个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.90%，较上年同期下降11.78个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.71%，较上年同期下降10.57个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为11.91亿元，同比增长122.48%；筹资活动现金流净额-8亿元，同比减少5.24亿元；投资活动现金流净额-2.29亿元，上年同期为-1.26亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9.02亿元，相比上年同期增长76.37%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为137.45%，净现比为283.38%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业4/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.47次、0.55次。

2024年上半年，公司期间费用为6.76亿元，较上年同期减少9617.56万元；但期间费用率为27.81%，较上年同期上升9.91个百分点。其中，销售费用同比下降5.44%，管理费用同比下降2.17%，研发费用同比下降29.21%，财务费用同比下降61.01%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少65.75%，占公司总资产比重下降8.54个百分点；应收账款较上年末增加17.86%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；存货较上年末增加8.99%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；货币资金较上年末增加6.26%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少32.08%，占公司总资产比重下降0.82个百分点，主要系报告期部分子企业偿还金融机构短期借款；应交税费较上年末减少50.96%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；应付职工薪酬较上年末增加522.03%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；长期借款较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降0.24个百分点，主要系报告期部分长期借款根据还款时间转至一年内到期的非流动负债。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为22.85亿元，占净资产的16.12%，较上年末增加1.88亿元。其中，存货跌价准备为1.31亿元，计提比例为5.41%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.47%，相比上年末下降0.71个百分点；有息资产负债率为6.43%，相比上年末下降0.85个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为6.51，速动比率为5.43。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司-广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、交银施罗德启明混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.69万户，较一季度末增长了2426户，增幅3.76%；户均持股市值由一季度末的46.75万元下降至34.41万元，降幅为26.40%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。