北方铜业：2023年净利润同比增长11.56% 拟10派1元

中证智能财讯 北方铜业（000737）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入93.23亿元，同比下降12.69%；归母净利润6.19亿元，同比增长11.56%；扣非净利润6.19亿元，同比增长0.60%；经营活动产生的现金流量净额为-13.04亿元，上年同期为21.53亿元；报告期内，北方铜业基本每股收益为0.349元，加权平均净资产收益率为12.94%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月25日收盘价计算，北方铜业目前市盈率（TTM）约为30.3倍，市净率（LF）约为3.85倍，市销率（TTM）约为2.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，北方铜业近三年营业总收入复合增长率为3.02%，在铜行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为0.07%，排名10/10。

分产品来看，2023年公司主营业务中，阴极铜收入79.73亿元，同比下降10.31%，占营业收入的85.53%；贵金属收入11.30亿元，同比下降21.61%，占营业收入的12.12%；硫酸收入0.41亿元，同比下降80.17%，占营业收入的0.44%。

截至2023年末，公司员工总数为6687人，人均创收139.41万元，人均创利9.25万元，人均薪酬13.20万元，较上年同期分别变化-22.59%、-1.09%、11.09%。

2023年，公司毛利率为14.48%，同比上升2.57个百分点；净利率为6.64%，较上年同期上升1.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.45%，同比上升6.15个百分点，环比下降5.16个百分点；净利率为4.23%，较上年同期上升4.43个百分点，较上一季度下降4.03个百分点。

分产品看，阴极铜、贵金属、硫酸2023年毛利率分别为14.85%、16.89%、-221.41%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额48.99亿元，占总销售金额比例为52.56%，公司前五名供应商合计采购金额56.75亿元，占年度采购总额比例为44.05%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.94%，较上年同期下降0.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.86%，较上年同期下降1.86个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-13.04亿元，同比减少34.57亿元；筹资活动现金流净额26.11亿元，同比增加36.21亿元；投资活动现金流净额-17.09亿元，上年同期为-12.38亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-26.99亿元，上年同期为16.00亿元。

2023年，公司营业收入现金比为123.34%，净现比为-210.74%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为1.21次（2022年行业平均值为1.89次，公司位居同行业12/16）；固定资产周转率为2.03次，上年同期为3.15次（2022年行业平均值为10.60次，公司位居同行业13/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3886.90次、2.47次。

2023年，公司期间费用为4.19亿元，较上年同期增加6281.99万元；期间费用率为4.49%，较上年同期上升1.16个百分点。其中，销售费用同比下降2.68%，管理费用同比增长8.71%，研发费用同比增长1474.7%，财务费用同比增长18.71%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加185.42%，占公司总资产比重上升15.07个百分点；在建工程较上年末减少4.28%，占公司总资产比重下降7.63个百分点；货币资金较上年末减少27.85%，占公司总资产比重下降6.31个百分点；其他非流动资产较上年末减少89.27%，占公司总资产比重下降5.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加81.41%，占公司总资产比重上升6.13个百分点；短期借款较上年末增加847.50%，占公司总资产比重上升9.45个百分点；应付账款较上年末增加262.23%，占公司总资产比重上升7.20个百分点；长期应付款合计较上年末减少92.40%，占公司总资产比重下降8.05个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为47.88亿元，占净资产的98.22%，较上年末增加31.13亿元。其中，存货跌价准备为2407.65万元，计提比例为0.5%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.03亿元，同比增长89.90%；研发投入占营业收入比例为2.17%，相比上年同期上升1.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为68.06%，相比上年末上升12.59个百分点；有息资产负债率为51.59%，相比上年末上升13.56个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为0.40。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为山西焦煤运城盐化集团有限责任公司，占比7.95%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.81万户，较三季度末下降了838户，降幅2.15%；户均持股市值由三季度末的25.24万元上升至26.96万元，增幅为6.81%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。