【机构调研记录】金鹰基金调研可孚医疗、航发控制等13只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对13家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）可孚医疗 （金鹰基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：2024年，可孚医疗深化核心品类战略布局，聚焦助听器、敷贴/辅料类等品类，部分产品市占率较高。一季度医疗护理和健康监测板块增长，呼吸支持板块下滑，国补政策促进销售。2025年计划推出新一代呼吸机产品，提升产品性能。公司将在动态血糖仪、血压计等产品中应用AI技术，提升智能化水平。2024年医疗护理板块收入同比增长8%，重点培育敷料敷贴等产品。2025年健耳听力将提升经营质量，改善门店盈利能力。海外业务处于战略培育阶段，一季度外贸收入增长。公司聚焦核心主业，关注产业链上下游并购机会。

2）航发控制 （金鹰基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：航发控制预计2025年营业收入下降，长期趋势向好。公司正加快新研型号上量、通航动力、民机、国际贸易、衍生产业拓展。维修业务2024年收入占比增至16%，同比增长约2.9亿，毛利率与新机交付相当。燃机业务正随主机处于产品研制和市场拓展阶段，整体占比有限。国际合作收入增长48%，毛利率略降，主要因原材料价格上涨及新产品开发。西控科技和贵州红林利润增速高于收入，北京航科科研收入和自筹研发投入增加，长春控制利润降幅大于收入降幅。应收账款增长受行业结算特点影响，客户履约能力强。经营活动现金流2024年底转负，2025年一季度有所好转。614所已获批准将部分事业资产转性为经营性资产，后续将细化并推进方案实施。

3）同力日升 （金鹰基金参与公司分析师会议&网络互动&电话互动）

调研纪要：同力日升在数据中心储能及源网荷储业务上具备技术优势，通过优化设备配置和提升元器件可靠性确保供电可靠性达到99.99%。庆阳项目引入绿电加储能形成微网，以提升IDC机房绿电用电占比，减少或完全替代柴油机配置，降低度电成本。公司关注数据中心的源网荷储及配储需求，将因地制宜进行定制化设计，聚焦IDC算力中心集群，通过长期协议锁定电价。公司战略锚定长期稳定负荷，重点布局算力中心，并持续开发储备风储组合的长期优质新能源资产。电梯市场正从增量市场转向存量市场，2025年轨交扶梯业务表现良好，推进非标轿厢出口欧洲业务，拓展钣金业务至新能源等领域。取消强制配储政策短期内对储能系统出货量不利，但有利于长期发展，促使储能成为有用资产而非附加成本。

4）珀莱雅 （金鹰基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2024年，珀莱雅成为国内首个营收突破百亿的美妆公司，提出‘双十战略’，目标在未来十年跻身全球化妆品行业前十。主品牌珀莱雅在中国市场的市占率仍有提升空间，将重点发展源力、能量、美白、底妆等系列。线上渠道将丰富产品矩阵，提升运营能力；线下渠道关注新形式，持续布局。护肤品牌定位明确，彩妆品牌聚焦专业领域，洗护品牌定位中高端及功效型。出海方面，公司将聚焦东南亚市场，开发适合当地需求的产品，并与本土渠道商合作；投资方面，将通过投资丰富品牌和产品矩阵，满足不同需求。

5）道通科技 （金鹰基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：2025年第一季度，道通科技大力推进“全面拥抱AI”战略，AI重塑数字维修产品和数字能源产品及方案，提升竞争力与盈利能力。数字维修领域推出可视化智慧分析系统Ultra S2，TPMS系列增长60%；数字能源领域中标多个大客户，新产品获广泛认可。AI及软件业务包括数字维修业务的“软件升级服务”和充电云服务，后者涵盖智能运营、智能运维、充电支付等综合云服务平台。对等关税政策影响甚微，美国库存充足，部分业务不受关税影响，其他区域市场取得突破，美国市场占比下降。

6）恒帅股份 （金鹰基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：恒帅股份2025年一季度营业收入为20,283.21万元，同比下降16.04%，净利润下降35.48%。传统清洗业务和电机业务承压，部分客户账期逾期导致供货暂缓。公司坚持稳健经营，控制长账期业务规模，持续拓展客户群体。泰国工厂设备调试顺利，逐步进入投产爬坡周期，订单需求充分。ADAS主动感知清洗系统业务取得Waymo、美团等客户的批量定点项目，计划配置25万套/年的产能。机器人业务方面，与部分海外客户交流，自制样件，计划加速国内客户拓展。谐波磁场电机技术应用于物流系统滚筒电机，进入量产爬坡周期；人形机器人领域定制化方案获积极反馈。美国关税对公司影响较小，已在泰国、美国布局产能。

7）好太太 （金鹰基金参与公司线上交流）

调研纪要：本次机构调研中，好太太公司介绍了行业竞争情况及价格趋势，指出尽管去年行业竞争加剧，但头部企业凭借技术和品牌优势领跑，智能晾衣机的智能化、健康化、美观化是核心竞争方向。关于未来利润恢复空间，公司表示将通过提高自产元器件比例、合理把控费用、提升经营效率，预计利润水平将得到修复。国补政策主要影响线上渠道，公司将规范利用政策资源，提升现金流使用效率。公司今年的新品推出计划将根据消费者需求和经济环境制定，常态化推出新品，并在关键消费节点增加新品。此外，公司将在抖音平台重点拓展，根据各平台政策动态调整费用投放节奏，保持各平台发展均衡。

8）祥生医疗 （金鹰基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）

调研纪要：祥生医疗2024年研发投入8000万元，新增专利授权48项，新增知识产权申请66项，新增国内外市场准入许可40项。Sonoir系列具备强力蓄电能力、先进成像技术和人工智能云平台赋能，应用于民用和消费领域。产科超声产品线搭载了自动追踪胎儿体位、自动获取标准切面、自动测量胎儿生长指标等AI技术。乳腺人工智能超声机器人实现乳腺癌大规模筛查，建立筛查+转诊+治疗机制。公司布局超声AI技术，实现动态图像识别、疾病自动检测与测量、智能化诊断流程优化。2024年每10股派发现金股利10元，合计派发1.12亿元，占净利润79.62%。

9）共创草坪 （金鹰基金参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：公司2025年销售收入增长目标是15%，海外市场销量保持增长，国内市场因振兴足球经济措施预计表现良好，仿真植物、外卖草丝等业务快速增长。美国加征关税对越南生产基地影响较大，但通过与经销商沟通，关税由终端消费者承担，影响不大；墨西哥生产基地土地已购买，将根据政策调整产能布局。行业竞争格局稳定，未出现重大变动，公司通过精细化运营和市场策略，2024年主要市场市占率提升2-3个百分点。越南生产基地成本优势明显，即使面对高关税压力，产品价格仍较美国本土低30%，美国本土替代难度大。公司分红比例维持50%，2024年度预计分配现金红利2.57亿元。预计2025年销售毛利率维持30%以上，公司提出全面降本目标，各部门制定降本措施。一季度产品价格上涨因汇率和区域结构变化，全年产品均价预计持平或略有下降。订单和出货保持增长，美国订单4月份保持个位数以上增长。越南工厂满产，国内工厂产能利用率约70%，越南工厂净利润率高于国内工厂。2024年度草坪系统、仿真植物及草丝业务收入大幅增长，未来3年内营收占比有望达15%。

10）巨星农牧 （金鹰基金参与公司分析师会议&业绩说明会&现场参观&2025年一季报业绩交流会&电话会议）

调研纪要：2025年第一季度，巨星农牧实现营业收入16.45亿元，同比增长73.45%，归母净利润1.30亿元，同比增长193.91%。生猪出栏量达83.30万头，同比增加62.40%。公司生猪养殖业务PSY约为28头，料肉比约为2.57。公司现有18万头以上种猪场产能和28万头以上存栏种猪，计划在现有基础上增加4-5万头种猪场产能。公司已完成两轮股份回购，累计购股17,548,400股，占总股本3.44%，并启动新一轮回购，购股份资金总额不低于5,000万元且不超过10,000万元。

11）精智达 （金鹰基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2024年，新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下降，半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升。2025年一季度，半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动，新型显示业务毛利率因海外市场提升。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证，具体时间待定。存储测试机核心部件自主国产化重要，公司正逐步推进进口部件替代工作，保障供应链安全并提升毛利率。

12）奥飞娱乐 （金鹰基金参与公司现场调研）

调研纪要：奥飞娱乐在本次机构调研中详细介绍了其在多个业务领域的规划和布局。对于旗下经典IP，公司将持续创作精品内容，拓展新生代喜好的内容，推动年轻向内容的规划创作，通过跨界合作提升IP影响力。潮玩品牌“玩点无限”将通过品牌塑造和产品深耕，提升品牌势能，拓展新品类，深化市场渗透。智能产品业务将通过技术赋能，打造智能化、场景化的智能产品线，开拓B端市场。此外，公司将重点拓展卡牌品类，开发具备收藏价值与社交属性的IP主题卡牌系列产品。K12玩具业务将集中资源提升产品力和全渠道综合营销能力，重点开发自有IP项目和外部IP合作项目。

13）九安医疗 （金鹰基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&网络远程文字方式）

调研纪要：公司核心战略为iHealth产品和糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，2024年糖尿病照护业务收入7,616.19万元，覆盖国内外多家医院和数十万患者。公司在美国和国内市场推出多种医疗健康产品，如三联检试剂盒、洗鼻器等。公司通过大类资产配置和战略性投资布局，涵盖固定收益、权益、股权类资产，以及硬科技、医疗大健康等领域。公司持续进行研发投入，特别是在AIoT糖尿病家庭医助、持续血糖监测项目、AI智能助听器等方面。公司通过回购股票等方式坚定市场信心，推进核心战略，提升员工积极性。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)663.58亿元，排名74/210；资产管理规模(非货币公募基金)445.1亿元，排名77/210；管理公募基金数151只，排名48/210；旗下公募基金经理22人，排名63/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.41，近一年增长34.71%。

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