田野股份堪称万福生科翻版，国海证券+中兴华+天驰君泰三大中介出来看看，你们包装的啥项目呢？
（转自：财报风云）
一、上市即巅峰：业绩变脸速度刷新A股纪录
2023年2月，田野股份携“新茶饮供应链第一股”光环登陆北交所，发行市盈率高达32倍，超募资金1.2亿元。然而其资本神话的崩塌速度，比网红茶饮的过气还要迅猛——上市首年扣非净利润暴跌57%，次年再跌71%，两年累计跌幅超过九成。这种断崖式下跌，甚至让当年因扇贝跑路闻名的獐子岛都自叹不如。
核心数据悖论：
2024年审计报告揭露虚增采购额855万元，相当于当年扣非净利润的88%；
应收账款中1600万元销售款“查无实据”，占营收的12%；
在建工程提前付款比例超70%，远超行业20%的合理阈值。
这些异常数据构成精准的财务造假证据链。更讽刺的是，保荐机构国海证券在持续督导报告中，竟称“公司内控有效运行”，与其收取的3200万元保荐费形成辛辣对比。
二、审计报告自爆造假：内控失效背后的“皇帝新衣”
中兴华会计师事务所的保留意见审计报告，堪称资本市场年度魔幻现实主义文本：
采购端魔术
通过合同加价虚增采购855万元，却无法提供资金流水佐证；
销售端幻影
1600万元榴莲肉销售既无物流单据，又无客户签收记录；
子公司走账游戏
广西子公司虚假采购肥料533万元，实为母公司水果采购的“白手套”。
这些操作暴露了管理层凌驾内控的肆无忌惮。审计报告直指“管理层未完成自查”，相当于承认公司仍在掩盖更大黑洞。当财务总监兼任三家子公司法人，会计凭证保管员竟是生产部员工，这种荒诞架构下的内控，不过是应付监管的纸面文章。
三、客户股东化迷局：奈雪的茶成资本提款机
田野股份与奈雪的茶的关系，编织了一张精密的利益输送网：
销售绑定
2023年奈雪贡献营收1.2亿元，占总额21%；
股权捆绑
奈雪通过深圳品道持股3.67%，位列第四大股东；
价格操控
销售单价较其他客户高出15%，涉嫌利益输送。
这种“销售换股权”的资本联姻，本质上是将上市公司变为利益集团的提款机。当奈雪自身深陷亏损泥潭（2023年净亏4.8亿元），其持续高价采购田野股份产品的商业逻辑，比“扇贝游走”更缺乏说服力。
四、土地违规黑历史：千亩基本农田上的资本狂欢
公司在招股书中轻描淡写的“土地瑕疵”，实为触目惊心的违法事实：
非法占用基本农田1859亩，相当于173个标准足球场；
被处罚后仍在涉事地块扩建厂房，挑衅耕地保护红线；
生产基地环评违规记录达17次，环保罚款累计超200万元。
这些污点被包装成“助力乡村振兴”的故事，背后是地方政府对拟上市企业的无底线妥协。当耕地红线让位于资本游戏，田野股份的芒果浆里掺着的，是失地农民的苦涩。
五、资本赌徒现形记：从突击入股到清仓套利的完美剧本
2021年11月的Pre-IPO轮融资，上演了教科书式的监管套利：
奈雪、沪上阿姨以8元/股突击入股，仅为发行价（32元）的25%；
私募基金方富创投通过空壳公司持有25%股权，却未实缴出资；
上市解禁后，机构股东累计减持套现超3亿元，留下散户接盘。
这种“上市即巅峰，解禁即跑路”的资本游戏，让某交所沦为投机者的收割场。而当董事总经理单丹家族上演“父女接力减持”的戏码（买入13万股后女儿抛售10万股），更是将内部人的贪婪暴露无遗。
六、退市倒计时：农业股魔咒下的最后疯狂
田野股份正以惊人速度滑向退市深渊：
财务类退市
连续两年非标审计意见，触发《上市规则》10.4.2条；
交易类退市
股价从峰值28元跌至3.6元，日均成交额不足100万元；
重大违法退市
虚增利润达披露利润的150%，符合强制退市标准。
所谓的“止血计划”——关停30%产能、裁员40%、出售子公司——不过是拖延退市时间的垂死挣扎。当审计机构都拒绝为其财报背书，这家公司的终局早已注定。
七、信任危机与反思
田野股份的坠落，暴露出注册制试点中的系统性漏洞：
审核端失职
对千亩农田违法占用、客户突击入股等重大风险视而不见；
监管端放纵
保荐机构国海证券零处罚记录，变相鼓励财务造假；
融资端扭曲
将资本市场异化为利益集团套现工具。