主业稳增+转型提速 山西高速经营质效稳步提升

近日，山西高速（000755）发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年山西高速整体经营保持稳定，高速公路主业支撑有力，财务结构持续优化，交能融合与路域经济拓展取得实效；2026年一季度业绩稳中有升，现金流表现亮眼，实现平稳开局。

山西高速2025年主要财务指标。（图片来源：深圳证券交易所官网）

2025年，山西高速实现营业收入16.29亿元，同比增长1.01%；归母净利润4.65亿元，基本每股收益0.3171元/股。核心业务为高速公路运营，公司旗下运营的高速公路资产收费里程共计163.935公里。全年高速公路特许经营权收入15.83亿元，占总收入97.13%，经营活动产生的现金流量净额11.79亿元，主业现金流充沛、盈利基础扎实。

报告期内，山西高速通过期归还借款本金及利率下调，财务费用同比下降25.20%，资产负债率降至54.6%，财务状况持续改善。产业布局方面，山西高速现金出资7480万元完成苏汽集团持有的实业集团15%股权收购，实现了重组以来参股股权投资“零”的突破；全线建成9个储能示范站，储放光伏电量60.03万千瓦时。盘活利用闲置土地288亩，沿线路域光伏装机容量14.65兆瓦。高速公路“新能源示范通道”案例荣获“2025年全国交通运输与能源融合创新发展典型案例”。同时，平榆高速桥面处置养护工程成果获中国钢结构协会科学技术进步一等奖，智慧化运营与养护技术水平稳步提升。

公司重视股东回报，2025年度利润分配预案为以总股本14.67亿股为基数，每10股派发现金红利2元（含税），合计派现约2.93亿元。内控体系建设获评中国上市公司协会“2025年度内部控制最佳实践案例”，公司治理规范有效。

山西高速2026年一季度主要财务指标。（图片来源：深圳证券交易所官网）

2026年一季度，山西高速经营态势平稳向好，实现营业收入3.40亿元，归母净利润1.12亿元；经营活动产生的现金流量净额1.88亿元，现金回笼能力保持强劲。公司依托优质路产与精细化管理，通行费收入稳定，养护与运营效率持续提升，为全年稳定经营奠定基础。

作为山西省内唯一高速公路资本运作平台，山西高速将持续深耕高速公路运营主业，推进路域经济开发与交能融合发展，加快智慧交通与绿色低碳转型。公司将依托控股股东资源优势，强化路网保畅与成本管控，积极应对行业风险，不断提升经营质量与资产价值，力争实现持续稳健发展。