中色股份：2024年上半年净利润3.15亿元 同比增长11.85%

中证智能财讯 中色股份（000758）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入49.5亿元，同比增长19.66%；归母净利润3.15亿元，同比增长11.85%；扣非净利润3.03亿元，同比增长6.89%；经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比下降55.13%；报告期内，中色股份基本每股收益为0.1598元，加权平均净资产收益率为5.79%。

以8月26日收盘价计算，中色股份目前市盈率（TTM）约为23.05倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为0.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.8亿元，同比增长13.75%，环比增长8.85%；归母净利润1451.92万元，同比下降92.92%，环比下降95.16%；扣非净利润2587.47万元，同比下降90.10%，环比下降90.67%。

半年报称，公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。

2024年上半年，公司毛利率为14.18%，同比下降10.27个百分点；净利率为7.82%，较上年同期下降1.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.34%，同比下降21.75个百分点，环比下降14.30个百分点；净利率为2.78%，较上年同期下降8.91个百分点，较上一季度下降10.52个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.79%，较上年同期增长0.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.05%，较上年同期下降0.13个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.74亿元，同比下降55.13%，主要系本报告期内，工程板块业务回款较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额-9693.01万元，同比增加4.84亿元，主要系本报告期内，母公司借款规模较上年同期减少所致；投资活动现金流净额-2.32亿元，上年同期为-1.76亿元，主要系本报告期内，子公司中色锌业和中色白矿购建固定资产较上年同期增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.71亿元，相比上年同期下降38.14%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为122.63%，净现比为87.20%。

2024年上半年，公司期间费用为3.29亿元，较上年同期减少4834.69万元；期间费用率为6.65%，较上年同期下降2.48个百分点。其中，销售费用同比下降3.38%，管理费用同比增长7.38%，研发费用同比增长54.16%，财务费用同比下降72.89%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期内，母公司利息支出和KZ子公司汇兑损失较上年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加42.24%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；应收款项融资较上年末减少73.01%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；在建工程较上年末增加15.95%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；合同资产较上年末减少29.86%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加29.12%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；短期借款较上年末减少16.93%，占公司总资产比重下降2.42个百分点，主要系本报告期，母公司减少借款规模；长期借款较上年末增加22.19%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.37%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.43亿元，占净资产的29.28%，较上年末减少2.17亿元。其中，存货跌价准备为7231.1万元，计提比例为4.22%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.26%，相比上年末下降1.44个百分点；有息资产负债率为24.84%，相比上年末下降1.87个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.04。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、李炎、中信证券股份有限公司，取代了一季度末的夏重阳、周光华、李波。在具体持股比例上，中国有色矿业集团有限公司、香港中央结算有限公司、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、安印强、黄迎持股有所上升，何书军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.43万户，较一季度末下降了5059户，降幅4.63%；户均持股市值由一季度末的8.69万元上升至9.70万元，增幅为11.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。