晋控电力：2023年亏损5.15亿元

中证智能财讯 晋控电力（000767）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入196.16亿元，同比下降2.99%；归母净利润亏损5.15亿元，上年同期亏损6.81亿元；扣非净利润亏损5.31亿元，上年同期亏损7.98亿元；经营活动产生的现金流量净额为-15.74亿元，上年同期为11.49亿元；报告期内，晋控电力基本每股收益为-0.2542元，加权平均净资产收益率为-11.77%。

以4月25日收盘价计算，晋控电力目前市盈率（TTM）约为-14.4倍，市净率（LF）约为0.67倍，市销率（TTM）约为0.38倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，晋控电力近三年营业总收入复合增长率为18.25%，在火力发电行业已披露2023年数据的24家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-223.59%，排名24/24。

分产品来看，2023年公司主营业务中，火电电力收入134.94亿元，同比下降11.18%，占营业收入的68.79%；燃煤收入93.06亿元，同比增长58.21%，占营业收入的47.44%；光伏电力收入10.82亿元，同比下降1.86%，占营业收入的5.52%。

截至2023年末，公司员工总数为7309人，人均创收268.38万元，人均创利-7.05万元，人均薪酬20.42万元，较上年同期分别增长4.51%、18.48%、13.00%。

2023年，公司毛利率为7.34%，同比上升0.19个百分点；净利率为-3.43%，较上年同期上升0.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为0.58%，同比上升4.38个百分点，环比下降4.99个百分点；净利率为-11.14%，较上年同期上升3.95个百分点，较上一季度下降6.85个百分点。

分产品看，火电电力、燃煤、光伏电力2023年毛利率分别为6.72%、0.58%、47.58%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额176.49亿元，占总销售金额比例为89.97%，公司前五名供应商合计采购金额107.99亿元，占年度采购总额比例为81.05%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-11.77%，较上年同期下降1.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.30%，较上年同期下降0.56个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-15.74亿元，同比减少27.24亿元；筹资活动现金流净额26.17亿元，同比减少18.79亿元；投资活动现金流净额-16.23亿元，上年同期为-19.88亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-42.08亿元，上年同期为6.92亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.61%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.42次，公司位居同行业23/28）；固定资产周转率为0.58次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.85次，公司位居同行业24/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、13.03次。

2023年，公司期间费用为18.54亿元，较上年同期减少3.21亿元；期间费用率为9.45%，较上年同期下降1.31个百分点。其中，管理费用同比增长8.61%，研发费用同比增长82.83%，财务费用同比下降17.43%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少29.06%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应收账款较上年末增加23.68%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；固定资产较上年末减少0.08%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；使用权资产较上年末减少73.26%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少69.63%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；长期借款较上年末增加20.10%，占公司总资产比重上升7.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加32.64%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；短期借款较上年末减少32.56%，占公司总资产比重下降2.92个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.16亿元，占净资产的12.74%，较上年末增加4269.48万元。其中，存货跌价准备为627.84万元，计提比例为0.44%。

2023年全年，公司研发投入金额为6074.23万元，同比增长268.35%；研发投入占营业收入比例为0.31%，相比上年同期上升0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.27%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为82.14%，相比上年末下降0.81个百分点；有息资产负债率为58.53%，相比上年末上升6.97个百分点。

2023年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.74。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为晋能控股煤业集团有限公司，占比24.08%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.48万户，较三季度末下降了4537户，降幅3.80%；户均持股市值由三季度末的8.23万元下降至8.07万元，降幅为1.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。