广发固收 | 超强转债数据库

来源：郁言债市

2023年，转债早已成为债市增厚收益的标配品种，固收+基金持有的转债仓位也在2023H1来到了历史最高水平，随之而来的则是市场挖掘的不断深入，转债市场的“基础设施建设”也早已告别了曾经粗枝大叶，走向千锤百炼的精雕细琢。

在这一过程中，广发固收的转债数据库也逐渐由几百k的数据宝宝，成长为了超过10MB的“宝藏数据库”，其中少不了各位投资者的添砖加瓦——每当我们听到市场的数据需求，便会将对应的内容精心整理后加入其中，以至每次听到“我想要的数据总能在你们的excel中找到”，我们总会会心一笑。

当然，越发庞大的数据内容也需要更多的维护精力，我们日复一日坐在电脑前，精心清洗每一组样本，核对每一行代码，只为每周末各位投资者都能按时收到这份宝藏数据库，希望能为大家的投研工作带来帮助。

恳请各位投资者继续支持乐蒙带领的转债团队，让踏实靠谱的风格继续发扬光大！

转债数据库总览

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市场跟踪

转债市场时而平稳，时而波动加剧，时而跟随正股，时而独立运行，如何精准把握行情变动节奏至关重要。我们每周末都会复盘转债市场，无论是大势演变、估值结构，还是行业轮动、交投情绪，我们都尽可能的还原最真实、最清晰、最直观的市场面貌。

转债估值作为转债策略风向标，也是我们数据库的核心内容。这来自于《如何测算历史可比的转债市场估值》中搭建的计量方法框架，构造了确定平价水平、且历史可比的估值指标体系。无论是去年末的纯债冲击，还是今年以来的窄幅震荡，都能及时观测跟踪，为转债投资者提供更为明确的位置感。

• 数据库展示：转债市场跟踪

-转债及权益指数累计变动趋势-

-转债估值体系-

-转债交投情绪-

-行业轮动&估值-

-转债常用择券指标-

-转债退出方式统计-

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行业现状

2020年以来，权益市场主线扩散、行业轮动加剧，考虑到转债市场行业个券分布结构与权益市场存在较大差异，是否参与、如何参与正股阶段性轮动方向，成为投资者广泛面临的难题。自那时起，我们便开启了转债行业梳理征程，并于2021年正式形成系统性研究：《2021转债行业梳理》、《2022转债行业梳理》。

今年以来，我们在年初判断转债市场缺乏主线，转债行业梳理有所放缓，上半年更多专注于《光大转债摘牌影响全解析》、《全面注册制对转债影响全解析》、《面对蓝盾类ST情形，转债如何处理？》等焦点事件。进入下半年，面对机器人的题材行情、汽零板块的修复行情，我们重启了《2023转债行业梳理》，将此前积攒的行业梳理进行翻新，再度实现了转债产业链全梳理，并做到周度更新。接下来，我们会继续深耕转债行业梳理领域，向转债投资者展示更加全面、更加清晰的产业链分布。

此外，我们在《转债行业景气跟踪框架指南》曾提出转债行业景气度跟踪方法论，来帮助转债投资者寻找转债定价中的行业β因子。

• 数据库展示：转债行业现状

-转债产业链全梳理及估值分位-

-转债行业景气变迁-

-转债行业景气-估值分布-

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机构行为

转债机构行为，与转债估值一脉相承。既反映出估值演化的影响，还折射出估值运行的底层逻辑。我们每个月都会及时更新沪深交易所的转债持有人结构数据，试图观察相对收益型机构和绝对收益型机构的策略是否出现分歧。同时，我们每个季度还会对公募基金整体、固收+基金以及转债基金的持仓行为进行详尽分析。这一方面有助于投资者回溯转债市场结构变化的前因后果，另一方面还向投资者展示出未来仓位变动空间，以及潜在配置方向。

• 数据库展示：机构行为

-转债持有人结构-

-固收+基金规模&收益&配置-

-基金转债持仓情况-

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条款细节

继去年转债新规发布、今年全面注册制之后，散落在各个角度的转债规则得到大幅修订统一。据此，我们按转债生命周期重新分门别类，并认真、仔细地整理了各项核心且繁杂的细节。而这也成为了我们撰写《可转债宝典》的主要动因之一。

转债量化作为转债市场研究的重要辅助手段，也是我们未来重点发力对象。我们在《如何构建高效实用的转债回测框架 》中，曾重点介绍了转债量化研究的关键“基础设施”——策略回测框架的基本构建思路。基于此，我们对转债市场经典的低价配置策略、中性配置策略、高股性策略、纯债底仓策略的效果进行了量化回溯，以辅助投资者判断在不同市场环境下，哪种策略更加适用。

• 数据库展示：转债量化

-转债策略量化回溯-

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个券资质

转债投资落脚点最终在于如何甄选个券。收益端，我们今年继续“看遍转债”，以期挖掘出转债个券α。风险端，我们完善转债信用评分体系，做到组合不“踩雷”。

• 数据库展示：个券资质

-2023看遍转债调研合集-

-转债信用评分-

如何获取？

我们会定期对数据进行更新，之前都是通过邮件发送，不过经常遇到投资者反馈，没有收到邮件，我们检查之后发现，要么是邮箱已满被退回，要么是附件过大被拦截。因而欢迎各位投资者登录郁言债市的网站直接进行下载，网址链接和操作流程如下：

• 第一步：登录网站www.yuyanzhaishi.com，注册网站账号，随后等待审核通过就能进入到我们的网站（审核时长一般在24小时以内，9月4日宣传之后，网站被挤爆，当前已经修复，可以正常申请）。

• 第二步：点击网站首页左上角的精选数据库，即可下载最新转债数据库（多数内容为周频）。