新兴铸管：2023年净利13.51亿元 同比下降19.40% 拟10派0.6元

中证智能财讯 新兴铸管（000778）4月11日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入432.53亿元，同比下降9.44%；归母净利润13.51亿元，同比下降19.40%；扣非净利润8.31亿元，同比下降38.75%；经营活动产生的现金流量净额为19.14亿元，同比下降40.74%；报告期内，新兴铸管基本每股收益为0.3385元，加权平均净资产收益率为5.41%。

报告期内，公司合计非经常性损益为5.19亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为4.68亿元。

以4月10日收盘价计算，新兴铸管目前市盈率（TTM）约为11.84倍，市净率（LF）约为0.63倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新兴铸管近三年营业总收入复合增长率为0.23%，在普钢行业已披露2023年数据的7家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-9.33%，排名2/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，铸管及管铸件收入133.54亿元，同比下降9.23%，占营业收入的30.87%；普钢收入125.46亿元，同比下降0.84%，占营业收入的29.01%；优特钢收入80.35亿元，同比下降13.50%，占营业收入的18.58%。

2023年，公司毛利率为6.29%，同比下降1.02个百分点；净利率为3.27%，较上年同期下降0.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.93%，同比上升2.87个百分点，环比上升1.43个百分点；净利率为3.72%，较上年同期下降0.01个百分点，较上一季度上升1.43个百分点。

分产品看，铸管及管铸件、普钢、优特钢2023年毛利率分别为10.32%、6.17%、0.71%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.84亿元，占总销售金额比例为6.44%，公司前五名供应商合计采购金额43.31亿元，占年度采购总额比例为9.26%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.41%，较上年同期下降1.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.83%，较上年同期下降1.49个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为19.14亿元，同比下降40.74%；筹资活动现金流净额-14.88亿元，同比减少11.80亿元；投资活动现金流净额-6.07亿元，上年同期为-18.81亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.61亿元，相比上年同期下降8.83%。

2023年，公司营业收入现金比为109.40%，净现比为141.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为1.07次，公司位居同行业18/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.77次、7.40次。

2023年，公司期间费用为16.74亿元，较上年同期减少1.84亿元；期间费用率为3.87%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长4.04%，管理费用同比下降5.8%，研发费用同比下降24.14%，财务费用同比下降14.29%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加11.99%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；在建工程较上年末减少69.99%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；应收票据较上年末减少22.56%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；预付款项较上年末减少49.41%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加758.26%，占公司总资产比重上升7.24个百分点；应付债券较上年末减少74.64%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；短期借款较上年末减少31.87%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.15%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为56.24亿元，占净资产的22.09%，较上年末增加2.9亿元。其中，存货跌价准备为6.47亿元，计提比例为10.32%。

2023年全年，公司研发投入金额为13.23亿元，同比下降7.35%；研发投入占营业收入比例为3.06%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.71%，相比上年末下降1.95个百分点；有息资产负债率为26.52%，相比上年末下降0.77个百分点。

2023年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为林贤专，取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合、工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金、张素芬持股有所上升，香港中央结算有限公司、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金、银华基金管理股份有限公司-社保基金1105组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为12.97万户，较三季度末增长了4838户，增幅3.87%；户均持股市值由三季度末的13.19万元下降至11.75万元，降幅为10.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。