万年青：2024年上半年净利润150.92万元 同比下降99.43%

中证智能财讯 万年青（000789）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入25.88亿元，同比下降36.97%；归母净利润150.92万元，同比下降99.43%；扣非净利润亏损2385.91万元，上年同期盈利2.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为1459.61万元，同比下降90.50%；报告期内，万年青基本每股收益为0.0019元，加权平均净资产收益率为0.02%。

公告称，公司营业收入变化主要由于水泥和混凝土销量及销价下降。

报告期内，公司合计非经常性损益为2536.83万元，其中计入当期损益的政府补助为3346.05万元。

以8月27日收盘价计算，万年青目前市盈率（TTM）约为-96.11倍，市净率（LF）约为0.51倍，市销率（TTM）约为0.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.13亿元，同比下降38.98%，环比增长3.00%；归母净利润1087.01万元，同比下降93.78%，环比增长216.12%；扣非净利润-1127.95万元，同比下降106.79%，环比增长10.33%。

资料显示，公司主要从事硅酸盐水泥、商品混凝土、骨料及新型墙材的生产及销售。

2024年上半年，公司毛利率为13.81%，同比下降7.35个百分点；净利率为-0.19%，较上年同期下降9.73个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.00%，同比下降10.69个百分点，环比下降1.64个百分点；净利率为1.02%，较上年同期下降10.58个百分点，较上一季度上升2.46个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.02%，较上年同期下降3.70个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.06%，较上年同期下降3.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1459.61万元，同比下降90.50%；筹资活动现金流净额-2.32亿元，同比增加5.10亿元，主要系偿还债务支付的现金下降5.11亿元所致；投资活动现金流净额-11.08亿元，上年同期为-1.39亿元，主要系子公司本期购买了10.5亿元定期存单所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8405.49万元，上年同期为-21444.94万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.83%，净现比为967.14%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业7/14）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业6/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.39次、3.72次。

2024年上半年，公司期间费用为3.33亿元，较上年同期减少3944.63万元；但期间费用率为12.86%，较上年同期上升3.79个百分点。其中，销售费用同比下降29.64%，管理费用同比下降14.31%，研发费用同比增长70.44%，财务费用同比增长36.5%。

资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入下降幅度大于利息费用下降幅度。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少3.25%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；预付款项较上年末减少38.39%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；在建工程较上年末增加50.80%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；其他流动资产较上年末增加47.23%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.17%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；短期借款较上年末减少14.18%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付职工薪酬较上年末减少80.62%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；合同负债较上年末减少36.05%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.87亿元，占净资产的8.55%，较上年末减少2628.17万元。其中，存货跌价准备为791.49万元，计提比例为1.33%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.43%，相比上年末下降2.46个百分点；有息资产负债率为15.86%，相比上年末上升0.03个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.12，速动比率为1.93。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金、大成中证红利指数证券投资基金，取代了一季度末的富国中证红利指数增强型证券投资基金、卢德俊。在具体持股比例上，林瑞贵、蒋云凌、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，江西水泥有限责任公司、香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.92万户，较一季度末下降了1287户，降幅2.55%；户均持股市值由一季度末的9.55万元下降至7.35万元，降幅为23.04%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。