8万元/吨保不住了！碳酸锂价格继续探底，不亏企业仅剩盐湖股份
本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道
相比去年，今年碳酸锂的跌势要温和得多。但去年尚有高价的余温，当下低价则是实实在在地跌破成本。
除了2月末到3月中旬的短暂上行，2024年电池级碳酸锂整体呈现下跌之势，7月初跌下9万元，8月初跌下8万元，随后又于8月6日回到8万元。供过于求的形势下，市场对于8万元的价格早有预期，它也是不少人提到最低价时说出的数字。
囤了高价库存的锂盐厂早已业绩大跌，如今碳酸锂价格继续下降，不仅是成本高于8万元的锂盐厂面临经营风险，锂矿厂的成本线也被逐渐打破。除开盐湖，其他形式的锂矿基本处于亏损的状态。企业也有应对措施，上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强告诉《华夏时报》记者，在前期11-12万元的情况下，锂盐生产企业做了充足的套保订单，所以目前仍可以交付之前套保的仓单。
那么碳酸锂价格还会更低吗？鑫椤资讯高级研究员张金惠告诉记者，不会一直在成本线以下，这并不是常态价格。从需求看，度过7-8月的下游淡季后，价格会出现回升。碳酸锂价格历来受到供需支配。整体来讲，如今仍是供过于求的状态，我们仍处于锂矿产能集中释放期。在消化库存的前提下，1-7月的碳酸锂产量增速高于新能源车增速，若未来下游需求没有惊喜，也许拼成本还是主旋律。浙商证券认为，当前锂板块已经处于底部空间，从2023年锂矿成本来看，90分位（九成数值小于）约为7万元/吨。
短期回升 长期下降
2024年，电池级碳酸锂的价格整体呈现出“平、升、平、降”的状态。1-2月基本在9.7万元/吨；3月前半个月上涨，中旬涨超11万元；5月中旬前维持在11万元区间；此后一路向下，6月中旬跌下10万元，7月初跌下9万元，8月2日跌至7.95万元，创下年内新低。截至8月8日，稳定在8万元。郑晓强告诉记者，供应过剩直接导致了价格下跌。
相比2023年数天就能跌1万元的状态，目前价格下降得较为平稳。据上海钢联数据，市场保持观望，上游虽有挺价情绪，但下游和贸易商采购需求弱，所以市场整体的成交情况较差。短期来看，预计锂盐价格仍会偏弱运行。
在上一个周期，碳酸锂最低价出现于4年前，即2020年9月中旬，报价4万元/吨。受产量过剩和下游需求疲软影响，碳酸锂价格从2017年的最高16.8万元/吨开始下跌，在2018年-2020年9月期间持续走低。其中，2018年有大幅下降，2019年和2020年连续平缓下行，历经两年触底。
2020年低谷期，澳洲多座矿山减产破产，此后随着上游高成本锂资源供给出清，叠加下游动力电池及储能电池装机需求旺盛，锂盐价格持续攀升。2022年，供给端没有在高锂价刺激下如期释放，同时下游需求保持高增，共同推动了碳酸锂价格走向60万元。近一年多以来，碳酸锂价格似乎已经完成了大跳水的动作，如今处于磨底阶段，逐渐靠近成本端。
售价与成本倒挂
目前，8万元/吨的价格已经跌超大部分成本，张金惠认为这不是一个常态价格。中国生产锂盐所用的锂矿主要来自于澳洲、非洲、巴西等地的锂辉石精矿，以及国内自有锂辉石、锂云母精矿、国内盐湖资源。除开盐湖，其他形式的锂矿基本上处于亏损的状态。
郑晓强告诉记者，盐湖（自采）生产碳酸锂成本在3-4万/吨，成本相对较低。这是由于在生产过程中，盐湖提锂加工步骤较少，工艺精简。海外盐湖大多摊晒法，国内则是膜吸附技术较多，技术更先进，成本相对较低。中邮证券研报显示，2023年第一季度，盐湖股份（000792.SZ）生产锂盐的成本在3.8万元/吨，藏格矿业（000408.SZ）的在4.15万元/吨。
此外，锂辉石（自采）生产碳酸锂成本在6-8万元/吨，锂云母矿（自采）在7-9万元/吨。外采锂辉石矿目前成本靠近8.5万/吨，外采锂云母矿成本靠近9万/吨，目前已经倒挂。郑晓强表示，锂盐厂在面对小幅生产倒挂的情况下，会在考虑市场份额的情况下持续生产一段时间，之后消化完其前期库存和套保订单之后，会有停产检修动作。不过在最上游矿山没有大规模减停产动作的情况下，锂盐厂家的停检修对价格的提振影响有限。
供过于求
当下，澳洲锂辉石是锂精矿的供应主力。华福证券显示，受益于产能爬坡，主要海外锂辉石矿的在产成本有所下降。Greenbushes（2023年锂精矿产量152.3万吨）、Mt Marion（2023年锂精矿产量35.9万吨）、Wodgina（2023年锂精矿产量41.7万吨）、Pilgangoora（2023年锂精矿产量55.7万吨）的24年碳酸锂到岸价现金成本分别为4万元、5.9万元、6.1万元、5.5万元。
高成本锂矿项目则有所增多，包括部分新投产项目如Finniss和NAL等因产能爬坡缓慢成本偏高，老矿山如Cattlin临近枯竭成本攀升，部分矿山如Whabouchi（在建）因先天资源禀赋以及开发环境问题无法优化成本。上述矿山的24年碳酸锂到岸价现金成本在7万元-9.2万元区间。Finniss和Cattlin2023年的合计锂精矿产量超28万吨，约合3.5万吨碳酸锂。
郑晓强告诉记者，高成本锂矿进度目前投产情况放缓，已运营矿山如Wodgina矿山本来预期今年年底开启第3条25万吨产能的锂辉石精矿线，目前计划暂缓。Core Lithium旗下的Finniss项目也在消化完当前锂矿原矿库存之后暂无后续开采计划。绿地项目（海外投资与经营方式）方面，Global Lithium和Delta Lithium等企业的绿地项目虽已拿到当地政府许可，但由于价格低迷，短期暂无进一步开发计划。
此外，非矿、海外盐湖也将带来新增量。总的来说，未来几年仍是产能集中释放期。根据东吴证券数据，预计 24/25 年碳酸锂供给达 141/186 万吨，新增 38/45 万吨，主要来自澳矿、非矿和南美盐湖。
虽然供需状态有所改善，但当下依旧处于供过于求的状态。东吴证券预计24/25 年过剩加剧，供给分别过剩32/50 万吨。据SMM调研，2023年中国碳酸锂产量约46万吨，同比增长31%。根据上海钢联数据，2024年1月-7月碳酸锂产量统计（54家样本，66家基地）为36.9万吨，同比23年1-7月增加45.4%；从库存来看，周度总库存6.86万吨，锂盐厂库存2.76万吨，贸易商库存2.25万吨，下游及电池厂库存1.85万吨，贸易商库存有明显去库动作。
作为下游主要产品，乘联会数据显示，今年1-7月新能源车零售498.8万辆，同比增长33.7%。7月新能源车市场零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%。在之前的周期中，新能源汽车历经政策驱动、产品驱动实现销量爆发，如今国内渗透率已超过50%，下一个会是盈利驱动吗？
责任编辑：李未来 主编：张豫宁