一汽解放：2023年净利润同比增长107.66% 拟10派1.5元
中证智能财讯 一汽解放（000800）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入639.05亿元，同比增长66.71%；归母净利润7.63亿元，同比增长107.66%；扣非净利润亏损8331.58万元，上年同期亏损17.15亿元；经营活动产生的现金流量净额为42.02亿元，上年同期为-51.35亿元；报告期内，一汽解放基本每股收益为0.1651元，加权平均净资产收益率为3.16%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为8.46亿元，其中计入当期损益的政府补助为5.46亿元。
以3月29日收盘价计算，一汽解放目前市盈率（TTM）约为55.36倍，市净率（LF）约为1.72倍，市销率（TTM）约为0.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，一汽解放近三年营业总收入复合增长率为-17.47%，在商用车行业已披露2023年数据的6家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-34.15%，排名5/6。
资料显示，公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的商用车制造企业，生产车型涵盖重型、中型、轻型卡车、客车，以及发动机、变速箱、车桥等核心零部件，公司拥有从毛坯原材料到核心零部件、从关键大总成到整车的完整制造体系。
分产品来看，2023年公司主营业务中，商用车收入587.81亿元，同比增长75.55%，占营业收入的91.98%；备品及其他收入31.87亿元，同比增长15.49%，占营业收入的4.99%。
2023年，公司毛利率为8.25%，同比上升0.22个百分点；净利率为1.19%，较上年同期上升0.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.67%，同比下降1.60个百分点，环比上升2.95个百分点；净利率为2.22%，较上年同期下降10.73个百分点，较上一季度上升2.15个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额203.06亿元，占总销售金额比例为31.78%，公司前五名供应商合计采购金额173.20亿元，占年度采购总额比例为28.73%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.16%，较上年同期增长1.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.45%，较上年同期增长1.56个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为42.02亿元，同比增加93.37亿元；筹资活动现金流净额-2296.87万元，同比增加30.57亿元；投资活动现金流净额-23.93亿元，上年同期为-16.3亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为25.52亿元，上年同期为-73.14亿元。
2023年，公司营业收入现金比为97.50%，净现比为550.67%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.04次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业9/14）；固定资产周转率为6.09次，上年同期为4.07次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业10/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为44.74次、7.52次。
2023年，公司期间费用为56.04亿元，同比增长4.64亿元；但期间费用率为8.77%，同比下降4.64个百分点。其中，销售费用同比增长27.84%，管理费用同比下降5.35%，研发费用同比增长2.99%，财务费用-9.15亿元，去年同期-10.53亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加44.31%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；货币资金较上年末增加8.93%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；在建工程较上年末减少57.08%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；应收账款较上年末增加129.43%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加64.40%，占公司总资产比重上升7.37个百分点；应付票据较上年末增加27.95%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；合同负债较上年末增加35.30%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为92.11亿元，占净资产的37.62%，较上年末增加28.28亿元。其中，存货跌价准备为3.91亿元，计提比例为4.07%。
2023年全年，公司研发投入金额为31.05亿元，同比增长7.23%；研发投入占营业收入比例为4.86%，相比上年同期下降2.69个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.95%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.83%，相比上年末上升4.60个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.02个百分点。
2023年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.91。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国第一汽车股份有限公司，占比66.00%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国第一汽车股份有限公司、一汽奔腾轿车有限公司、芦敏、晁果、黎燕、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划、博时基金-农业银行-博时中证金融资产管理计划持股有所上升，香港中央结算有限公司、吉林省国有资本运营有限责任公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.6万户，较三季度末增长了1.92万户，增幅28.75%；户均持股市值由三季度末的60.28万元下降至45.85万元，降幅为23.94%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。