陕西金叶：2023年净利润同比下降33.77% 拟10派0.2元

中证智能财讯 陕西金叶（000812）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.39亿元，同比下降4.01%；归母净利润3976.05万元，同比下降33.77%；扣非净利润3911.51万元，同比下降20.19%；经营活动产生的现金流量净额为2.53亿元，同比增长13.33%；报告期内，陕西金叶基本每股收益为0.0517元，加权平均净资产收益率为2.25%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

以4月25日收盘价计算，陕西金叶目前市盈率（TTM）约为77.53倍，市净率（LF）约为1.72倍，市销率（TTM）约为2.49倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，陕西金叶近三年营业总收入复合增长率为10.19%，在纸包装行业已披露2023年数据的17家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为18.41%，排名2/17。

分产品来看，2023年公司主营业务中，烟标收入6.19亿元，同比下降20.62%，占营业收入的49.98%；教学收入4.55亿元，同比增长18.04%，占营业收入的36.72%；烟用丝束、咀棒收入1.13亿元，同比增长169.54%，占营业收入的9.14%。

截至2023年末，公司员工总数为2354人，人均创收52.62万元，人均创利1.69万元，人均薪酬11.92万元，较上年同期分别下降14.12%、40.75%、6.48%。

2023年，公司毛利率为27.77%，同比上升1.26个百分点；净利率为3.75%，较上年同期下降0.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.20%，同比下降0.28个百分点，环比上升2.48个百分点；净利率为-0.38%，较上年同期下降1.65个百分点，较上一季度下降0.16个百分点。

分产品看，烟标、教学、贸易2023年毛利率分别为19.51%、33.21%、12.22%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.70亿元，占总销售金额比例为37.97%，公司前五名供应商合计采购金额1.71亿元，占年度采购总额比例为36.81%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.25%，较上年同期下降1.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.24%，较上年同期下降0.60个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.53亿元，同比增长13.33%；筹资活动现金流净额1.16亿元，同比减少4034.76万元；投资活动现金流净额-3.75亿元，上年同期为-5.41亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.15亿元，上年同期为-1.42亿元。

2023年，公司营业收入现金比为106.29%，净现比为635.45%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业18/21）；固定资产周转率为0.82次，上年同期为1.07次（2022年行业平均值为2.17次，公司位居同行业19/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.78次、2.70次。

2023年，公司期间费用为2.57亿元，较上年同期减少2044.96万元；期间费用率为20.76%，较上年同期下降0.76个百分点。其中，销售费用同比下降26.97%，管理费用同比下降15.53%，研发费用同比下降4.74%，财务费用同比增长17.86%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司使用权资产较上年末增加358.65%，占公司总资产比重上升5.29个百分点；存货较上年末减少23.86%，占公司总资产比重下降2.89个百分点；固定资产较上年末增加17.69%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；长期待摊费用较上年末减少47.64%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加824.94%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加21.31%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；合同负债较上年末增加16.67%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加28.57%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.86亿元，占净资产的15.98%，较上年末减少8962.41万元。其中，存货跌价准备为473.42万元，计提比例为1.63%。

2023年全年，公司研发投入金额为3840.90万元，同比下降4.74%；研发投入占营业收入比例为3.10%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.11%，相比上年末上升3.24个百分点；有息资产负债率为27.09%，相比上年末下降1.87个百分点。

2023年，公司流动比率为0.40，速动比率为0.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王俊刚，取代了三季度末的肖轩。在具体持股比例上，何小春持股有所上升，陈启来持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，陕西金叶11.06%股份处于质押状态。其中，第一大股东万裕文化产业有限公司质押7000.00万股公司股份，占其全部持股的65.48%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.37万户，较三季度末下降了5814户，降幅5.84%；户均持股市值由三季度末的4.05万元上升至4.15万元，增幅为2.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。