超声电子：2023年净利润同比下降52.98% 拟10派1元

中证智能财讯 超声电子（000823）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入54.57亿元，同比下降18.22%；归母净利润1.96亿元，同比下降52.98%；扣非净利润1.91亿元，同比下降53.70%；经营活动产生的现金流量净额为6.65亿元，同比下降21.01%；报告期内，超声电子基本每股收益为0.365元，加权平均净资产收益率为4.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以3月27日收盘价计算，超声电子目前市盈率（TTM）约为22.08倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为0.79倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，超声电子近三年营业总收入复合增长率为1.83%，在印制电路板行业已披露2023年数据的7家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-14.17%，排名6/7。

资料显示，公司主要从事印制线路板、液晶显示器及触摸屏、覆铜板及半固化片、超声电子仪器的研制、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，印制线路板收入25.52亿元，同比下降13.83%，占营业收入的46.77%；液晶显示器收入17.47亿元，同比下降19.35%，占营业收入的32.00%；覆铜板收入9.06亿元，同比下降31.09%，占营业收入的16.61%。

2023年，公司毛利率为18.20%，同比下降1.46个百分点；净利率为4.19%，较上年同期下降3.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.33%，同比下降2.45个百分点，环比上升0.75个百分点；净利率为5.14%，较上年同期下降3.00个百分点，较上一季度上升0.04个百分点。

分产品看，印制线路板、液晶显示器、覆铜板2023年毛利率分别为18.80%、17.21%、8.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.05亿元，占总销售金额比例为45.91%，公司前五名供应商合计采购金额6.48亿元，占年度采购总额比例为21.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.31%，较上年同期下降5.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.76%，较上年同期下降4.44个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.65亿元，同比下降21.01%；筹资活动现金流净额-7491.55万元，同比减少2.02亿元；投资活动现金流净额-4.87亿元，上年同期为-5.77亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.90亿元，相比上年同期增长72.52%。

2023年，公司营业收入现金比为86.41%，净现比为339.46%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业6/41）；固定资产周转率为2.20次，上年同期为3.56次（2022年行业平均值为2.18次，公司位居同行业5/41）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.27次、4.31次。

2023年，公司期间费用为7.03亿元，较上年同期减少2998.92万元；但期间费用率为12.87%，较上年同期上升1.89个百分点。其中，销售费用同比下降7.1%，管理费用同比下降18.54%，研发费用同比下降1.07%，财务费用由去年同期的-3391.29万元变为1319.67万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加57.65%，占公司总资产比重上升13.48个百分点；在建工程较上年末减少80.48%，占公司总资产比重下降9.64个百分点；应收账款较上年末减少13.79%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；货币资金较上年末增加4.85%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少38.81%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；应付账款较上年末减少11.23%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2427.75%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；其他流动负债较上年末减少28.98%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.84亿元，占净资产的21.33%，较上年末减少1.04亿元。其中，存货跌价准备为4240.09万元，计提比例为4.13%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.71亿元，同比下降1.05%；研发投入占营业收入比例为4.97%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.11%。

资料显示，报告期内，公司继续深入开展新产品、新工艺、新材料等技术研究开发活动116项，并有61项完成研发并投入生产应用，22项突破关键技术并部分应用于企业生产过程；获得专利授权50项（其中：发明专利16项、实用新型34项）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.72%，相比上年末下降2.30个百分点；有息资产负债率为20.00%，相比上年末上升1.39个百分点。

2023年，公司流动比率为2.44，速动比率为1.95。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金鑫，取代了三季度末的曾胜尧。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、张继华持股有所上升，汕头超声电子(集团)有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、王克成、张志达持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，超声电子14.90%股份处于质押状态。其中，第一大股东汕头超声电子(集团)有限公司质押8000.00万股公司股份，占其全部持股的49.16%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.96万户，较三季度末下降了2438户，降幅5.80%；户均持股市值由三季度末的11.79万元上升至12.99万元，增幅为10.18%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。