太钢不锈：2023年亏损10.81亿元

中证智能财讯 太钢不锈（000825）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1056.18亿元，同比增长8.15%；归母净利润亏损10.81亿元，上年同期盈利1.54亿元；扣非净利润亏损17.38亿元，上年同期盈利8730.15万元；经营活动产生的现金流量净额为26.66亿元，同比下降47.83%；报告期内，太钢不锈基本每股收益为-0.19元，加权平均净资产收益率为-3.16%。

报告期内，公司合计非经常性损益为6.57亿元，其中非货币性资产交换损益为2.83亿元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-1558.56万元。

以4月26日收盘价计算，太钢不锈目前市盈率（TTM）约为-19.69倍，市净率（LF）约为0.63倍，市销率（TTM）约为0.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，太钢不锈近三年营业总收入复合增长率为16.14%，在特钢Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-185.40%，排名11/11。

年报称，公司拥有完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施，主要从事不锈钢及其它钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售；钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口等业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，不锈钢材收入697.60亿元，同比增长17.37%，占营业收入的66.05%；普通钢材收入265.51亿元，同比增长4.87%，占营业收入的25.14%；普碳钢坯收入65.32亿元，同比下降31.29%，占营业收入的6.18%。

截至2023年末，公司员工总数为14012人，人均创收753.77万元，人均创利-7.71万元，人均薪酬27.51万元，较上年同期分别变化16.73%、-859.60%、-1.25%。

2023年，公司毛利率为0.67%，同比下降2.37个百分点；净利率为-1.20%，较上年同期下降1.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-2.12%，同比下降2.25个百分点，环比下降4.94个百分点；净利率为-3.38%，较上年同期上升0.25个百分点，较上一季度下降4.10个百分点。

分产品看，不锈钢材、普通钢材、普碳钢坯2023年毛利率分别为0.12%、2.07%、0.13%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额309.41亿元，占总销售金额比例为29.30%，公司前五名供应商合计采购金额588.67亿元，占年度采购总额比例为59.11%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.16%，较上年同期下降3.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.20%，较上年同期下降2.78个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为26.66亿元，同比下降47.83%；筹资活动现金流净额-33.00亿元，同比减少36.19亿元；投资活动现金流净额-20.07亿元，上年同期为-34.51亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.91亿元，上年同期为11.28亿元。

2023年，公司营业收入现金比为114.19%，净现比为-246.74%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.50次，上年同期为1.39次（2022年行业平均值为0.92次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为2.72次，上年同期为2.52次（2022年行业平均值为3.70次，公司位居同行业10/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为133.76次、11.53次。

2023年，公司期间费用为18.00亿元，较上年同期减少8579.48万元；期间费用率为1.70%，较上年同期下降0.23个百分点。其中，销售费用同比下降0.6%，管理费用同比下降14.25%，研发费用同比增长9.16%，财务费用同比下降34.79%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加2.36%，占公司总资产比重上升4.89个百分点；在建工程较上年末减少51.14%，占公司总资产比重下降3.16个百分点；货币资金较上年末减少24.49%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；无形资产较上年末增加188.49%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加31.72%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；应付账款较上年末减少16.13%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；短期借款较上年末减少82.97%，占公司总资产比重下降1.98个百分点，主要系报告期公司归还部分短期借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少69.79%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为84.37亿元，占净资产的25.13%，较上年末减少13.28亿元。其中，存货跌价准备为3.84亿元，计提比例为4.35%。

2023年全年，公司研发投入金额为34.07亿元，同比增长0.27%；研发投入占营业收入比例为3.23%，相比上年同期下降0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.37%，相比上年末下降1.37个百分点；有息资产负债率为14.31%，相比上年末下降2.82个百分点。

2023年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.50。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金、刘伟琦、毛越明，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、国金量化多策略灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为16.52万户，较三季度末下降了1613户，降幅0.97%；户均持股市值由三季度末的13.85万元下降至12.91万元，降幅为6.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。