东莞控股：2024年上半年净利润同比下降4.95% 拟10派1.5元

中证智能财讯 东莞控股（000828）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.74亿元，同比下降55.02%；归母净利润4.42亿元，同比下降4.95%；扣非净利润3.18亿元，同比下降29.24%；经营活动产生的现金流量净额为-4.00亿元，上年同期为5.52亿元；报告期内，东莞控股基本每股收益为0.4149元，加权平均净资产收益率为4.54%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以8月26日收盘价计算，东莞控股目前市盈率（TTM）约为15.02倍，市净率（LF）约为1.02倍，市销率（TTM）约为2.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.48亿元，同比下降67.10%，环比增长4.99%；归母净利润3920.28万元，同比下降81.51%，环比下降90.26%；扣非净利润1.05亿元，同比下降50.00%，环比下降50.81%。

半年报显示，报告期公司主要从事高速公路运营管理、新能源汽车充换电及金融投资业务。高速公路作为现代化基础设施体系的核心构成部分，不仅是推动经济社会发展的关键支柱，更在维护国家安全、促进国内国际经济循环、刺激内需增长及引领高质量发展等方面扮演着不可或缺的角色。在新能源汽车充换电行业方面，随着新能源汽车市场正加速渗透，充电基础设施领域也迎来了显著扩张，东莞市的充换电需求正处于快速释放阶段，预示着未来充换电服务领域蕴含着巨大的发展潜力与市场机遇。在类金融业务方面，融资租赁、商业保理在服务实体经济、融通企业资金方面发挥着至关重要的作用，是支持实体企业高质量发展的重要一环；在股权投资方面，报告期公司聚焦剥离非主责主业资产，优化资产结构，加速动能转换。

2024年上半年，公司毛利率为64.56%，同比上升35.09个百分点；净利率为49.14%，较上年同期上升25.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为63.93%，同比上升42.14个百分点，环比下降1.29个百分点；净利率为7.13%，较上年同期下降8.28个百分点，较上一季度下降86.12个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.54%，较上年同期下降0.23个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.01%，较上年同期增长0.10个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.00亿元，同比减少9.52亿元；筹资活动现金流净额-10.46亿元，同比减少17.51亿元；投资活动现金流净额37.21亿元，上年同期为-16.69亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-47.37亿元，上年同期为-18.96亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为104.08%，净现比为-90.56%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业11/19）；固定资产周转率为0.84次，上年同期为1.63次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业7/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.04次、70571.54次。

2024年上半年，公司期间费用为9121.53万元，较上年同期增加1755.98万元；期间费用率为10.43%，较上年同期上升6.64个百分点。其中，管理费用同比增长20.55%，研发费用同比下降81.34%，财务费用同比增长101.92%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期存款利息收入同比减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少95.21%，占公司总资产比重下降37.64个百分点；货币资金较上年末增加70.11%，占公司总资产比重上升18.06个百分点；长期应收款较上年末增加18.39%，占公司总资产比重上升10.08个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加2677.23%，占公司总资产比重上升6.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少98.96%，占公司总资产比重下降9.00个百分点；短期借款较上年末增加15.40%，占公司总资产比重上升8.79个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加56.00%，占公司总资产比重上升2.57个百分点；长期借款较上年末增加6.08%，占公司总资产比重上升8.76个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4078.83元，占净资产的0.0%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.66%，相比上年末上升11.62个百分点；有息资产负债率为48.43%，相比上年末上升20.12个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.71。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为周建明、南方金融主题灵活配置混合型证券投资基金、刘瑞祥，取代了一季度末的珠海和域企业管理有限公司、张建强、东莞市瓒珑金属制品有限公司。在具体持股比例上，长城人寿保险股份有限公司-自有资金、阎健持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.44万户，较一季度末下降了446户，降幅1.28%；户均持股市值由一季度末的31.04万元下降至27.19万元，降幅为12.40%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。