高鸿股份：2023年亏损15.56亿元

中证智能财讯 高鸿股份（000851）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入59.31亿元，同比下降13.51%；归母净利润亏损15.56亿元，上年同期盈利1924.44万元；扣非净利润亏损15.89亿元，上年同期亏损2.80亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5.86亿元，上年同期为4614.65万元；报告期内，高鸿股份基本每股收益为-1.3731元，加权平均净资产收益率为-42.31%。

以4月29日收盘价计算，高鸿股份目前市盈率（TTM）约为-3.39倍，市净率（LF）约为1.82倍，市销率（TTM）约为0.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，高鸿股份近三年营业总收入复合增长率为-5.45%，在通信网络设备及器件行业已披露2023年数据的35家公司中排名第31。近三年净利润复合年增长率为-321.00%，排名33/35。

年报显示，报告期内，公司以稳中提质为总基调，坚持做精主业求突破，着力整合资源谋发展，全面推进行业企业数智化、信息服务和IT销售三大业务板块各项业务，加大力度进行业务结构优化，在技术创新、产品优化和市场拓展等方面取得了重要成果，持续夯实公司产业底座。

分产品来看，2023年公司主营业务中，IT销售业务收入34.89亿元，同比下降12.15%，占营业收入的58.83%；通信设备产品及制造业务收入13.75亿元，同比增长2.79%，占营业收入的23.19%；计算机涉密、系统集成业务及外围设备销售业务收入7.33亿元，同比下降39.05%，占营业收入的12.36%。

截至2023年末，公司员工总数为1107人，人均创收535.77万元，人均创利-140.55万元，人均薪酬26.48万元，较上年同期分别变化-14.29%、-8111.78%、0.20%。

2023年，公司毛利率为7.68%，同比上升0.67个百分点；净利率为-26.09%，较上年同期下降26.67个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为5.41%，同比下降1.72个百分点，环比下降1.71个百分点；净利率为-83.19%，较上年同期下降77.55个百分点，较上一季度下降83.12个百分点。

分产品看，IT销售业务、通信设备产品及制造业务、计算机涉密、系统集成业务及外围设备销售业务2023年毛利率分别为1.84%、19.28%、4.78%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额28.43亿元，占总销售金额比例为47.94%，公司前五名供应商合计采购金额30.70亿元，占年度采购总额比例为56.29%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-42.31%，较上年同期下降42.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为-24.89%，较上年同期下降26.96个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-5.86亿元，同比减少6.32亿元；筹资活动现金流净额-2.09亿元，同比增加4.55亿元；投资活动现金流净额-3.04亿元，上年同期为4.23亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-13.01亿元，上年同期为2.73亿元。

2023年，公司营业收入现金比为156.23%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业12/36）；固定资产周转率为24.66次，上年同期为30.70次（2022年行业平均值为4.19次，公司位居同行业1/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.10次、4.32次。

2023年，公司期间费用为5.33亿元，较上年同期减少4340.75万元；但期间费用率为8.99%，较上年同期上升0.58个百分点。其中，销售费用同比增长3.4%，管理费用同比下降20.55%，研发费用同比增长9.92%，财务费用同比下降25.48%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司持有待售资产较上年末增加2373.07%，占公司总资产比重上升15.58个百分点；应收账款较上年末减少61.90%，占公司总资产比重下降13.90个百分点；货币资金较上年末减少51.74%，占公司总资产比重下降7.53个百分点；存货较上年末减少41.14%，占公司总资产比重下降4.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少54.77%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；应付账款较上年末减少26.52%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；短期借款较上年末减少28.84%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；合同负债较上年末减少53.10%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.4亿元，占净资产的32.38%，较上年末减少6.57亿元。其中，存货跌价准备为3.94亿元，计提比例为29.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.95亿元，同比增长3.63%；研发投入占营业收入比例为3.29%，相比上年同期上升0.55个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为56.90%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.84%，相比上年末上升5.92个百分点；有息资产负债率为12.79%，相比上年末下降0.47个百分点。

2023年，公司流动比率为1.34，速动比率为1.13。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为金麒浩、张伟新、杨光，取代了三季度末的华泰证券股份有限公司、叶军、刘宗辉。在具体持股比例上，葛素贞、刘伟东持股有所上升，香港中央结算有限公司、奚基龙、国泰中证全指通信设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.19万户，较三季度末下降了2.98万户，降幅21.06%；户均持股市值由三季度末的5.19万元上升至6.07万元，增幅为16.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。