悬顶之剑！*ST高鸿立案调查近一年，退市警报拉响

近日，*ST高鸿（000851）再次发布立案调查进展公告，距离2024年7月30日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查已过去近一年时间。

公司在这份例行公告中重复着过去十二个月的相同表述：“中国证监会的调查尚在进行中，公司尚未收到就上述立案事项的结论性意见或决定”。

若最终监管认定其触及重大违法强制退市情形，这家总市值曾超30亿元的上市公司将面临终止上市的命运。

生存窘境

这场监管风暴始于2024年7月30日。*ST高鸿公告收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案。

截至日前再次公告立案调查进展公告时，证监会的调查仍在进行。

值得注意的是，7月22日，*ST高鸿还发布《关于累计诉讼、仲裁情况的进展公告》，披露了前期已披露诉讼、仲裁事项的最新进展，包括两起与广州银行股份有限公司南京分行的金融借款合同纠纷收到执行裁定书，分别被裁定查封、冻结名下价值1115.58万元及7991.70万元的财产，后续分别面临被执行本金1000.00万元及相关利息、罚息、复利和被执行本金7947.00万元及相关利息、罚息、复利，这两起诉讼将分别导致公司利润减少131万元、1715.00万元，最终以实际偿还金额为准。

公告还附列了累计诉讼、仲裁进展情况统计表，涉及16起案件及多起小额诉讼、仲裁事项，案由包括金融借款合同、保理合同等，部分案件已判决或进入执行阶段，部分尚未审理。

或受被中国证券监督管理委员会立案调查和重大诉讼事项的影响，7月23日，*ST高鸿发布了《关于股票交易异常波动的公告》，公告显示，*ST高鸿2025年7月18日、21日、22日连续三个交易日股票收盘价格跌幅偏离值累计已超过12%。

财务崩塌

被立案调查的这一年，*ST高鸿的经营状况持续恶化。

2025年上半年，*ST高鸿营收萎缩至3.40至4.65亿元，而上年同期其实现营收7.77亿元，同比骤降约五成，在归属于上市公司股东的净利润上，由上年同期盈利0.05亿元转为亏损1.3至1.8亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1.35至1.85亿元，基本每股收益由盈转亏0.11至0.16元。

*ST高鸿在公告中表示，其业绩变动主要受两方面影响：其一，是贷款逾期，2025年上半年计提逾期借款的罚息和复利计息导致利息支出大幅增长，减少本报告期利润；其二，是目前公司及下属部分子企业的银行主要账户被冻结，诉讼案件较多，债务违约，公司部分业务发展受到较大影响，收入规模下降。

债务危机成为压垮公司的最后一根稻草。其债务逾期本金高达12.38亿元，占净资产比例达150.78%。

面对退市危机，重整成为*ST高鸿最后的求生之路。债权人已向法院申请对公司进行重整，预重整工作正有序推进。

根据规则，公司需在2025年内完成重整以避免退市。若2025年年报继续被出具非标审计意见或净资产为负，公司将面临直接退市。

黔晟国资与中信科联合体计划通过“现金注资+资产置换”化解债务，但82.15%的资产负债率使重整难度倍增。立案调查如同一把悬顶之剑，为重整带来重大不确定性。

随着立案调查持续，投资者维权行动已经展开。上海沪紫律师事务所刘鹏律师代理的投资者诉*ST高鸿案已向法院提交多批次立案材料。