顺鑫农业：2023年亏损2.96亿元

中证智能财讯 顺鑫农业（000860）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入105.93亿元，同比下降9.30%；归母净利润亏损2.96亿元，上年同期亏损6.73亿元；扣非净利润亏损5.70亿元，上年同期亏损6.71亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.38亿元，上年同期为14.50亿元；报告期内，顺鑫农业基本每股收益为-0.3985元，加权平均净资产收益率为-4.27%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.75亿元，其中非流动性资产处置损益为-66.61万元。

以4月26日收盘价计算，顺鑫农业目前市盈率（TTM）约为-43.26倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为1.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，顺鑫农业近三年营业总收入复合增长率为-11.94%，在白酒Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-188.95%，排名11/11。

年报称，公司从事的主要业务包括白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工。

分产品来看，2023年公司主营业务中，白酒收入68.23亿元，同比下降15.86%，占营业收入的64.41%；猪肉收入24.01亿元，同比下降6.08%，占营业收入的22.67%。

2023年，公司毛利率为31.80%，同比上升0.07个百分点；净利率为-2.82%，较上年同期上升3.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.68%，同比上升8.72个百分点，环比上升20.89个百分点；净利率为-0.19%，较上年同期上升27.04个百分点，较上一季度上升7.94个百分点。

分产品看，白酒、猪肉2023年毛利率分别为50.22%、-5.94%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.98亿元，占总销售金额比例为14.14%，公司前五名供应商合计采购金额18.27亿元，占年度采购总额比例为23.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-4.27%，较上年同期增长4.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为-7.91%，较上年同期下降6.38个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7.38亿元，同比减少21.88亿元；筹资活动现金流净额-21.32亿元，同比减少17.10亿元；投资活动现金流净额17.09亿元，上年同期为-1.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.48亿元，相比上年同期下降85.12%。

2023年，公司营业收入现金比为100.84%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业7/20）；固定资产周转率为3.33次，上年同期为3.95次（2022年行业平均值为4.23次，公司位居同行业11/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为355.30次、1.82次。

2023年，公司期间费用为22.65亿元，较上年同期增加1.88亿元；期间费用率为21.38%，较上年同期上升3.59个百分点。其中，销售费用同比增长17.69%，管理费用同比下降0.36%，研发费用同比下降8.84%，财务费用同比增长7.87%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少61.91%，占公司总资产比重下降14.16个百分点；固定资产较上年末增加5.85%，占公司总资产比重上升6.04个百分点；货币资金较上年末减少15.13%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；投资性房地产较上年末增加11.14%，占公司总资产比重上升2.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少43.12%，占公司总资产比重下降4.77个百分点，主要系主要由于预收货款减少；长期借款较上年末减少46.53%，占公司总资产比重下降3.36个百分点，主要系主要由于偿还长期借款；应付账款较上年末减少44.57%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少27.25%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.94亿元，占净资产的32.35%，较上年末减少35.66亿元。其中，存货跌价准备为1.34亿元，计提比例为5.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为3053.31万元，同比下降8.84%；研发投入占营业收入比例为0.29%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.74%，相比上年末下降9.28个百分点；有息资产负债率为31.41%，相比上年末下降1.76个百分点。

2023年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.08。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商安华债券型证券投资基金、中国移动通信集团有限公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司，取代了三季度末的弘尚资产弘利2号私募证券投资基金、全国社保基金四一四组合。在具体持股比例上，招商中证白酒指数分级证券投资基金、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.33万户，较三季度末增长了5646户，增幅7.27%；户均持股市值由三季度末的22.10万元下降至18.95万元，降幅为14.25%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。