银星能源：2024年上半年净利润1.31亿元 同比下降15.57%

中证智能财讯 银星能源（000862）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.24亿元，同比下降14.30%；归母净利润1.31亿元，同比下降15.57%；扣非净利润1.16亿元，同比增长9.62%；经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比下降35.86%；报告期内，银星能源基本每股收益为0.1423元，加权平均净资产收益率为3.09%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期发电利用小时下降，电价下浮。

以8月26日收盘价计算，银星能源目前市盈率（TTM）约为27.61倍，市净率（LF）约为0.88倍，市销率（TTM）约为3.12倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.27亿元，同比下降13.21%，环比增长10.36%；归母净利润8488.02万元，同比增长6.84%，环比增长85.44%；扣非净利润7272.41万元，同比增长32.39%，环比增长66.48%。

资料显示，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电；新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机整装、齿轮箱维修、风电及煤炭检修等业务。

2024年上半年，公司毛利率为36.90%，同比下降1.82个百分点；净利率为21.74%，较上年同期下降0.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为41.60%，同比上升1.63个百分点，环比上升9.88个百分点；净利率为26.84%，较上年同期上升5.18个百分点，较上一季度上升10.74个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.09%，较上年同期下降2.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.60%，较上年同期下降1.13个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.96亿元，同比下降35.86%，主要系本期销售回款额减少所致；筹资活动现金流净额-2.04亿元，同比减少5.72亿元，主要系上期收到借款，筹资流入增加所致；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为-8.48亿元，主要系上年同期建设宁东250MW光伏复合项目投资支出较大所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.78亿元，相比上年同期下降30.92%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为75.20%，净现比为150.29%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.07次，公司位居同行业5/12）；固定资产周转率为0.10次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业7/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.27次、9.01次。

2024年上半年，公司期间费用为1.02亿元，较上年同期减少2152.86万元；期间费用率为16.38%，较上年同期下降0.62个百分点。其中，销售费用同比下降32.05%，管理费用同比增长20.49%，研发费用同比增长90.23%，财务费用同比下降28.42%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售服务费减少；管理费用的变动主要因为本期制造业停工损失增加影响；财务费用的变动主要因为本期项目借款本金减少，利率下降。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加11.29%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；货币资金较上年末减少64.43%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；在建工程较上年末减少47.39%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他流动资产较上年末减少34.82%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加39.24%，占公司总资产比重上升5.87个百分点；短期借款较上年末减少44.82%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；长期借款较上年末减少13.16%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；应付票据较上年末减少63.54%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4109.25万元，占净资产的0.96%，较上年末减少518.73万元。其中，存货跌价准备为982.98万元，计提比例为19.3%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.36%，相比上年末下降2.25个百分点；有息资产负债率为31.39%，相比上年末下降6.46个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.83。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为长江证券股份有限公司、东方红睿和三年定期开放混合型证券投资基金，取代了一季度末的华泰优颐股票专项型养老金产品-中国农业银行股份有限公司、上海景贤投资有限公司。在具体持股比例上，云南能投资本投资有限公司、新华资管-农业银行-新华资产-低碳新经济产业优选资产管理产品、沙惠明持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.11万户，较一季度末增长了1459户，增幅2.94%；户均持股市值由一季度末的10.35万元下降至8.58万元，降幅为17.10%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。